【品种策略】白糖：11月10日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西糖出口量同比增加，国际丰产预期兑现导致糖价屡创新低；国内糖价受成本支撑，但进口糖价格低廉，预计进口量大增。
南华期货	震荡	全球25/26榨季供应压力大，国际原糖期货下跌，但国内郑糖夜盘小幅反弹，巴西和印度糖产量增加，国内糖会预估产量上升，市场整体维持震荡偏强。
银河期货	震荡	国际市场方面，巴西糖产处于历史性偏高位，且印度糖出口量可能高于预期，导致原糖基本面偏弱。国内市场，白糖产量预计增加，供应压力增大，但高生产成本和政策托底对价格有支撑，短期内郑糖价格预计区间震荡。
申银万国	震荡	全球糖市进入累库阶段，巴西新糖供应增加，原糖价格跌破区间，国内新榨季成本端或对糖价有所支撑，短期郑糖维持区间震荡。
正信期货	震荡	国际市场供应过剩预期扩大，巴西和印度产量增加导致国际糖价承压；国内进口糖成本低，供应主导市场，国内新糖上市，需求端无明显利多驱动，短期国内糖价预计震荡运行。

白糖机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西糖出口量同比增加，国际丰产预期兑现导致糖价屡创新低；国内糖价受成本支撑，但进口糖价格低廉，预计进口量大增。

南华期货

震荡

全球25/26榨季供应压力大，国际原糖期货下跌，但国内郑糖夜盘小幅反弹，巴西和印度糖产量增加，国内糖会预估产量上升，市场整体维持震荡偏强。

银河期货

震荡

国际市场方面，巴西糖产处于历史性偏高位，且印度糖出口量可能高于预期，导致原糖基本面偏弱。国内市场，白糖产量预计增加，供应压力增大，但高生产成本和政策托底对价格有支撑，短期内郑糖价格预计区间震荡。

申银万国

震荡

全球糖市进入累库阶段，巴西新糖供应增加，原糖价格跌破区间，国内新榨季成本端或对糖价有所支撑，短期郑糖维持区间震荡。

正信期货

震荡

国际市场供应过剩预期扩大，巴西和印度产量增加导致国际糖价承压；国内进口糖成本低，供应主导市场，国内新糖上市，需求端无明显利多驱动，短期国内糖价预计震荡运行。

【品种策略】白糖：11月10日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西11月首周糖出口日均同比减17%；国内旧榨季1295万吨产量供应足、高库存待消化，新季蔗糖将上市且无大幅减产预期，供应增加叠加原糖向上驱动不再，郑糖承压偏弱。南华期货偏空郑糖主力失守5200元，放量增仓下行创新低，空头主动；新糖上市压力将集中，结转库存同比增加，进口深度倒挂仅提供底部支撑，趋势仍偏弱。银河期货震荡国际糖基本面偏强但巴西雷亚尔贬值及印度乙醇采购利空，美糖短期震荡；国内高库存和新榨季增产预期压制，但去库加快、广西干旱及成...

同花顺期货

【品种策略】白糖：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡USDA下调美糖产量预估至852万短吨，但国内旧榨季1295万吨供应充沛、高库存待消化，新季蔗糖将上市且暂无大幅减产预期，供应增加叠加原糖驱动不再，郑糖承压。南华期货偏空夜盘增仓下行再创新低，南宁现货跟跌至5150元、昆明中间价跌破5000元；新糖预售价下调，广西即将开榨使供应压力前移，短期缺乏止跌信号。银河期货偏空巴西雷亚尔贬值及卖套保压制国际糖价，国内高库存、新榨季增产预期施压；虽去库加快、广西干旱及成本支撑，郑糖跌破前低后仍技术性偏...

同花顺期货