期货市场：纸浆期货合约SP2601，上个交易日整体行情在40多点的区间小幅震荡盘升，日盘收于5394元/吨，较前收上涨26元/吨（或+0.48%），加权成交量22.0万手，减少4.72万手，加权持仓量34.1万手，增加0.38万手；隔夜开于5396点，随后继续震荡上扬，最终夜盘收于5418点，较昨收上涨24点（或+0.44%）。

　　储存与持单：当前纸浆国内港口库存量200.8万吨，较上期去库5.3万吨；纸浆期货仓单21.80万吨，减少39吨，全部来自山东青港物流胶州仓库的减量；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单24.82万手，增加2531手，持有纸浆期货多单23.08万手，增加4366手，当前净持空单17433手，减少1835手。

　　产业市场：上个交易日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5500元/吨，阔叶浆金鱼报价4250元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；白卡纸、双胶纸、铜版纸和生活用纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求未见明显提振，部分纸企出货速度放缓，行业整体开工率维持低位；双胶纸市场，零星出版招标开启，市场信心有所提振，社会面需求仍显偏弱，整体下游消费未见明显起色；铜版纸市场，出版订单暂无明显支撑，社会面订单维持偏弱状态，整体消费未见明显提振，用户多刚需定采为主；白卡纸市场，业者对于11月份需求面存好转预期，下游原纸库存多处于正常偏高水平，对于下月涨价刚需补库为主。

　　总体来看：纸浆10月份进口量环比有所下降，国内港口库存呈去库走势，但供应端市场货源仍显充裕，下游文化纸零星出版招标开启，市场信心有所提振，但社会面需求端表现平淡，纸企毛利润继续下行，期货盘面近期呈震荡反弹走势。

　　策略：由于下游文化纸零星出版招标开启，市场信心有所提振，正信期货预计纸浆期货合约SP2601，今日白天至晚间，将在5380-5500区间内震荡反弹为主；操作上，在盘中回调遇支撑反弹时，择机逢低以做多操作为主，需注意风控保护。

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