【品种策略】原油：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	近期原油市场横盘调整，地缘溢价回落但担忧未消，中美经贸谈判进展提供宏观支撑。OPEC+会议的增产决策理论上利好油价，但消费淡季和暂停增产可能被视为需求疲软信号，供需未实质改善，油价大概率在60-65美元区间震荡。
兴业期货	震荡	OPEC+增产符合预期但一季度暂停增产支撑油价，然而未来半年市场仍面临过剩压力，加上地缘政治影响逐渐淡化，短期原油维持震荡走势。
财达期货	震荡	OPEC+会议决定12月增产符合预期，但2026年1季度暂停增产超预期；中美贸易摩擦缓和利好油价，但需求端支撑仍需关注中国和印度进口数据及俄罗斯制裁影响。
光大期货	震荡	OPEC+同意小幅增产但暂停明年一季度增产，显示对供应过剩的担忧，同时预计需求增长，导致市场乐观预期与疲软需求预期交织，油价延续震荡运行。
申银万国	偏空	尽管夜盘原油价格小幅上涨，但OPEC+成员国的增产计划以及未来几个月的补偿性减产力度表明整体供应压力较大，加之全球经济前景不明朗，整体向下趋势难以改变。
混沌天成研究	震荡	欧美制裁俄罗斯油企短期影响原油贸易，但实际供应影响有限；OPEC+暂停增产未能改变过剩格局；美国政府停摆及中美贸易谈判影响需求；EIA库存数据混合，水上库存创新高但陆上累库不及预期。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

近期原油市场横盘调整，地缘溢价回落但担忧未消，中美经贸谈判进展提供宏观支撑。OPEC+会议的增产决策理论上利好油价，但消费淡季和暂停增产可能被视为需求疲软信号，供需未实质改善，油价大概率在60-65美元区间震荡。

兴业期货

震荡

OPEC+增产符合预期但一季度暂停增产支撑油价，然而未来半年市场仍面临过剩压力，加上地缘政治影响逐渐淡化，短期原油维持震荡走势。

财达期货

震荡

OPEC+会议决定12月增产符合预期，但2026年1季度暂停增产超预期；中美贸易摩擦缓和利好油价，但需求端支撑仍需关注中国和印度进口数据及俄罗斯制裁影响。

光大期货

震荡

OPEC+同意小幅增产但暂停明年一季度增产，显示对供应过剩的担忧，同时预计需求增长，导致市场乐观预期与疲软需求预期交织，油价延续震荡运行。

申银万国

偏空

尽管夜盘原油价格小幅上涨，但OPEC+成员国的增产计划以及未来几个月的补偿性减产力度表明整体供应压力较大，加之全球经济前景不明朗，整体向下趋势难以改变。

混沌天成研究

震荡

欧美制裁俄罗斯油企短期影响原油贸易，但实际供应影响有限；OPEC+暂停增产未能改变过剩格局；美国政府停摆及中美贸易谈判影响需求；EIA库存数据混合，水上库存创新高但陆上累库不及预期。

【品种策略】纯碱：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存高位且需求走弱预期，玻璃冷修预期影响刚需，成本端动力煤预期偏强，但纯碱供应高位和出口缓解压力，整体价格受限于高库存和成本支撑。兴业期货空纯碱日产量维持高位，供过于求且库存偏高，基本面驱动向下，期现价格共振下跌，策略上建议逢高抛空01合约或持有卖出01合约虚值看涨期权头寸。光大期货震荡纯碱期货价格受供应波动和需求变化影响，近期装置负荷波动和小规模检修计划导致供应不稳，需求端低价采购意愿增强，但玻璃产线停产压制刚需，整体供...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡下游焦钢厂补库及矿山开工下滑改善焦煤库存结构，焦煤供应偏紧，环保政策及冬储需求支撑价格，短期内需求崩塌风险较小，供应收紧可能推动估值上移。恒泰期货中性节后钢厂盈利率下降和焦煤需求支撑力度收缩导致市场短期修复，但长期钢铁需求不乐观对焦煤价格构成压力。财达期货震荡煤矿复产缓慢且查超产情况未放松，供应紧张；钢厂高炉开工率虽下降但仍高，焦钢企业补库需求存在；环保因素影响焦企开工，焦炭供应小幅收缩，整体市场供需因素导致焦煤期货短期...

同花顺期货