行情表现

日内消息
　　1、11月3日SMM1#电解镍平均价格12.2万元/吨
　　11月3日SMM1#电解镍价格12.05万-12.35万元/吨，平均价格12.2万元/吨，较上一交易日价格上涨50元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2500-2700元/吨，平均升水为2600元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。(SMM)
　　2、硫酸镍市场供应短缺 三元前驱体产量环比增加
　　2025年10月硫酸镍市场呈现供应短缺，成本端原料涨价支撑盐厂挺价情绪。同时，中国三元前驱体产量环比增6.65%，同比增34.83%，市场传统旺季延续，主要为C供应链高需求持续，叠加部分企业出口订单增长维持至11月，产量维持高位。(我的钢铁网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　11月3日上海电解镍现货价格报价122000.00元/吨，相较于期货主力价格（120950.00元/吨）升水1050.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：镍基本面驱动有限，维持震荡思路
　　

　　镍矿方面，印尼镍矿内贸价格平稳运行，关注明年RKAB审批情况。硫酸镍方面，由于中间品现货维持偏紧，原料成本压力下硫酸镍价格坚挺。供需方面，精炼镍现货成交氛围一般，供应维持高位，海内外库存维持积累趋势。综合而言，精炼镍库存趋势性积累，持续压制镍价，但由于过剩逻辑已被交易较充分，目前基本面驱动有限，短期镍价维持震荡思路，关注美联储降息预期扰动及印尼消息面扰动，主力合约主要运行区间参考11.8-12.4w。

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