行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月25日上海电解镍现货价格报价124650.00元/吨，相较于期货主力价格（124360.00元/吨）升水290.00元/吨。

　　7月18日沪镍期货库存录得25277.00吨，较上一交易日增加230.00吨。

机构观点

　　南华期货：镍，不锈钢：基本面逻辑凸显，预计延续震荡

　　【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于124360元/吨，上涨0.56%。不锈钢主力合约日盘收于12935元/吨，上涨0.12%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为125650元/吨，升水为1950元/吨。SMM电解镍为124700元/吨。进口镍均价调整至124100元/吨。电池级硫酸镍均价为27260元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为1763.64元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-4.9%。8-12%高镍生铁出厂价为909元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-4.74%。纯镍上期所库存为25277吨，LME镍库存为204456吨。SMM不锈钢社会库存为982700吨。国内主要地区镍生铁库存为33233吨。

　　日内沪镍延续震荡。基本面方面镍矿受菲律宾季节性到港库存有所上升；后续供应宽松且需求收窄走势延续，近期易跌难涨。镍铁目前成交有所回暖，可重点关注镍铁支撑趋势，是否延续回调。不锈钢方面日内持续探涨，但是进一步上行动能不足，关注后续成本支撑。需求端疲软以及供应过剩局面仍未扭转导致现货成交仍有一定观望情绪。硫酸镍方面整体镍盐短期仍然维持以销定产走势，下游需求较为薄弱。目前基本面逻辑重新凸显，重点关注镍铁回调支撑以及大厂减产走势。

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