美联储加息，最根本理由是其本土就业的改善和经济的复苏。这意味着美国股市在未来的长期趋势中是具有经济基础支撑的。买入美股，成为美联储加息之后的“官方选择”。

A股在一定程度上是受到冲击的。以中国为首的新兴经济体国家，能否拜托亚洲金融危机时候的压力，是一场考验。对于中国来说，无论亚洲金融危机时期，还是今天，都具备一定的全球金融动荡免疫力。但当前国内传统产业的严重产能过剩清理，却是刻不容缓了。只有实现新产业的发展，铸就新的吸纳资金的产业，才能确保国内金融体系的安全。实际上，中国为此已经准备了多年，具备了一定的基础，4万亿刺激政策失败之后，便着力推动转型与创新。那么，A股买什么，就很清楚了。符合未来趋势的真正的成长股，才是不二选择。

问题是，转型和创新的方向，需要不断的纠正。谁才是2016/2017的成长之王，要从大健康、智能服务、商业和专业服务、本土品牌消费中去寻找。

当利率进入上升通道，债券价格必然长期下跌，这是价格公式的必然结论。但美国债券和中国债券却会有所不同，原因是两个国家的利率趋势会有所差异。

影响美国利率的最大因素是美联储加息，这将毫无疑问地导致社会资金成本的上升。而中国的利率却同时受到利率市场化和经济结构转型的影响。由于传统产业的过剩，中国正在告别高息时代。自2011年以来的中国利率下降代表了这一趋势。目前，我们的利率并非下降到一个足够低的水平，以支持创新经济。在这个时候，美联储就开始加息了，一定程度上扰乱了中国的利率市场化改革之路，也扰乱了中国的腾笼换鸟之路。体现在利率上，只要中国的转型不停步，利率仍有下降空间，那么，中国的债券价格就仍然有较多的波段性机会。