行情表现

日内消息
　　1、焦企炼焦煤库存创9个月新高，钢厂炼焦煤库存升至2个月高位
　　局部地区煤矿生产受限，环比减少25万吨，原料煤价格上涨的情况下，下游采购氛围良好，独立焦企炼焦煤库存环增2.21%至1052.48万吨，创9个月新高，钢厂炼焦煤库存增加1.71%至796.32万吨，达两个月高位，港口进口炼焦煤库存续增6.71万吨至513.89万吨。炼焦煤综合库存环比续增0.71%至2527.19万吨，为13周高位。(Mysteel)
　　2、10月31日北港市场动力煤价格暂稳运行
　　10月31日北港市场动力煤价格暂稳运行。贸易商因成本偏高支撑，对后市价格走势持乐观心态，报价保持坚挺，但下游需求有限，现阶段询货现象较少且还报盘存在一定差距，整体操作以谨慎观望为主，成交氛围冷清，短期内价格或将有小幅波动。后续需持续关注港口降库速度及实际成交情况。截至10月30日环渤海八港库存2200万吨，日环比减少18万吨。(我的钢铁网)

机构观点
　　南华期货：焦煤焦炭：下游补库积极性高，焦煤库存结构改善
　　

　　【信息整理】

　　1. 商务部介绍中美经贸磋商成果共识：美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。美方将暂停实施出口管制50%穿透性规则以及对华海事、物流和造船业301调查措施一年。中方将相应调整或暂停实施相关反制措施。

　　2. 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利9元/吨；山西准一级焦平均盈利-32元/吨，山东准一级焦平均盈利28元/吨，内蒙二级焦平均盈利-92元/吨，河北准一级焦平均盈利10元/吨。

　　【核心逻辑】近期下游焦钢厂集中补库，叠加部分产区矿山开工下滑，焦煤库存结构改善，现货市场呈现资源偏紧格局。三轮提涨已经开启，不排除焦煤继续上涨挤压焦化利润的可能，独立焦企生产积极性受挫，焦炭供应偏紧，叠加焦煤成本支撑，短期焦价或偏强运行。唐山地区执行临时限产计划，本周铁水产量环比大幅下滑，后续关注环保政策是否延续。从原料需求角度看，高炉限产对煤焦需求而言虽是利空因素，但当前焦煤供应偏紧，局部地区铁水收缩并不会导致焦煤供应大量过剩。后续关注焦煤产区查超产及安监强度，若四季度焦煤供应持续收紧，叠加11月中下旬冬储需求释放，黑色整体估值重心有望上移，煤焦适合作为黑色多配品种。

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