机构每日观点

1. 五矿期货10月30日发布报告认为，黄金价格在内外市场同步走强，沪金报910.92元/克，COMEX黄金站稳3949美元/盎司，持仓量温和上升，显示市场多头情绪延续。尽管美联储主席释放鹰派信号导致短期回调，但“降息+扩表”的政策路径逐步清晰，中长期支撑贵金属配置价值。白银因弹性更高，在宽松周期中更具上行潜力，建议逢低布局。内外价差维持稳定，沪金与COMEX黄金价差约31元/克，反映人民币汇率与供需结构基本平衡。库存与成交量显示市场流动性健康，未现显著抛压。风险在于美元指数若反弹超预期，或压制金价上行空间，需关注12月议息会议对降息时点的进一步指引。 2. 国贸期货10月30日发布报告认为，原油市场供需宽松格局持续强化，长期看空逻辑主导。OPEC+持续推进增产，9月起日均增产54.7万桶，10月再增13.7万桶，非OPEC+国家产量同步上升，全球供应压力显著加剧。需求端则受新能源替代及主要经济体增长乏力拖累，IEA下调2025年需求增速预测，EIA虽上调产量盈余预期，但整体需求动能偏弱。三大机构对2025年市场前景普遍悲观，库存累积预期压制价格上行空间。短期地缘扰动（如对俄制裁）曾引发油价跳涨，但难以扭转基本面趋势。交易策略上，建议逢反弹布局中长期空单，或作为产业套保窗口，重点跟踪OPEC+11月会议对12月产量政策的调整。主要风险包括美国政策转向、OPEC+内部协调失序及地缘冲突升级。 3. 金信期货10月30日发布报告认为，焦煤供应端持续偏紧，国内乌海、山西等地煤矿降产，523家样本矿山日均产量较5月减少7万吨；进口蒙煤受政局动荡、配额下调及通关量减半影响，库存较年初腰斩，品质下滑推升交割品溢价。需求端韧性强劲，钢厂虽微亏但利润基数高，铁水产量稳定在240万吨/日，叠加11月冬储补库预期，短期需求难显著回落。当前焦煤期货仍贴水现货，供应缺口支撑价格偏强运行。主力合约空头减仓，显示市场看多情绪升温。但需警惕钢材库存高企引发的负反馈风险，若终端需求疲软加剧，或制约上行空间。整体来看，焦煤短期呈区间震荡偏强格局，供需紧平衡格局难改，价格重心有望维持高位。 4. 五矿期货10月30日发布报告认为，铁矿石价格延续上行态势，主力合约收于804.50元/吨，涨幅1.51%，持仓小幅下降。现货端青岛港PB粉报价805元/湿吨，基差维持在52元/吨，基差率6.08%，显示期现结构偏强。供给方面，海外发运量环比继续增长，处于同期高位，其中巴西发运显著回升，澳洲稳定，非主流国家小幅回落；但近端到港量因前期高位累积效应，降至年内低位，短期供应节奏偏紧。需求端，日均铁水产量维持在239.9万吨高位，支撑铁矿石刚性需求。市场情绪整体偏多，驱动价格走强。交易策略上，短期可逢低布局多头，关注钢厂补库节奏与到港恢复情况。风险方面，需警惕钢厂利润压缩后减产预期升温，以及港口库存累积压力，若需求边际走弱或引发价格回调。