【品种策略】焦煤：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	近期焦煤供应收紧，库存结构改善，现货市场资源偏紧，焦煤基差与月间正套走强；但钢材需求走弱，钢价承压，潜在负反馈风险制约焦煤价格反弹高度。关注焦煤产区查超产及安监强度，四季度供应变化影响后市。
兴业期货	震荡	山西部分煤矿减产行为与安监检查预期形成博弈，尽管提产进程偏缓，但原煤日产已恢复，供给减量有限，煤价涨幅或放缓。
恒泰期货	中性	节后钢厂盈利率下降导致焦煤需求支撑力度收缩，但国内反内卷查超产提供底部支撑，市场短期修复但长期需求不乐观。
财达期货	偏多	产地煤矿端安全环保检查趋严，原煤供应受限，高炉开工率高位支撑焦煤需求，“十五五”规划发布改善市场情绪，双焦盘面走势偏强。
光大期货	震荡	供应端环保和安全措施加强导致库存快速消耗，矿方报价坚挺；需求端焦企利润修复，原料煤库存低位，焦炭价格走强预期支撑原料煤价格，短期焦煤盘面预计宽幅震荡。
申银万国	震荡	焦煤市场近期表现为高位震荡，受益于五大材产量增加、库存下降，表需增加，尤其是热卷需求增幅明显。同时，样本矿山精煤产量下滑和高铁水需求为双焦提供支撑，加之动力煤现货强势和宏观预期偏暖，短期内盘面震荡偏强。

焦煤机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

近期焦煤供应收紧，库存结构改善，现货市场资源偏紧，焦煤基差与月间正套走强；但钢材需求走弱，钢价承压，潜在负反馈风险制约焦煤价格反弹高度。关注焦煤产区查超产及安监强度，四季度供应变化影响后市。

兴业期货

震荡

山西部分煤矿减产行为与安监检查预期形成博弈，尽管提产进程偏缓，但原煤日产已恢复，供给减量有限，煤价涨幅或放缓。

恒泰期货

中性

节后钢厂盈利率下降导致焦煤需求支撑力度收缩，但国内反内卷查超产提供底部支撑，市场短期修复但长期需求不乐观。

财达期货

偏多

产地煤矿端安全环保检查趋严，原煤供应受限，高炉开工率高位支撑焦煤需求，“十五五”规划发布改善市场情绪，双焦盘面走势偏强。

光大期货

震荡

供应端环保和安全措施加强导致库存快速消耗，矿方报价坚挺；需求端焦企利润修复，原料煤库存低位，焦炭价格走强预期支撑原料煤价格，短期焦煤盘面预计宽幅震荡。

申银万国

震荡

焦煤市场近期表现为高位震荡，受益于五大材产量增加、库存下降，表需增加，尤其是热卷需求增幅明显。同时，样本矿山精煤产量下滑和高铁水需求为双焦提供支撑，加之动力煤现货强势和宏观预期偏暖，短期内盘面震荡偏强。

【品种策略】焦煤：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡焦炭提降导致焦化利润回落，抑制焦煤补库需求；铁水产量增加，但钢厂盈利率下降，焦煤需求一般；宏观情绪波动加大，双焦底部支撑强，短期高位震荡为主。恒泰期货震荡蒙煤通关车数回升，国内洗煤厂开工率提升，焦煤供应偏宽松；钢厂利润收窄，原料补库放缓，焦炭提降落地，焦煤需求支撑有限；但长协价支撑和宏观政策乐观预期仍在。永安研究震荡焦煤市场供需两端均有变化，洗煤厂开工率下降导致供给减少，但精煤库存上升。需求端，焦化厂库存下降，钢厂库存小幅增加，整体...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：06月30日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性焦煤供应因环保、事故和顶库减产而收紧，库存结构改善，短期煤价有支撑。但终端需求淡季下行压力大，中美贸易战增加不确定性，内需政策效果减弱，焦煤不具备做多条件，建议观望。兴业期货多产地安监限制煤矿开工，原煤日产下滑，矿端库存拐点显现，钢焦企业采购积极性转暖，需求增量超预期，煤价阶段性反弹。恒泰期货震荡焦煤供需趋于宽松，钢厂利润压缩导致炉料端成本支撑减弱，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，短期市场情绪受蒙古国政治变动影响，预计价格短期反弹...

同花顺期货