生意社10月29日讯

　　价格走势:

　　据生意社商品行情分析系统监测，截止10月29日，现货电解镍报122116元/吨，月内微降0.31%，同比下跌2.06%。全月价格走势受政策预期与供需基本面现实的双重影响，整体在窄幅震荡运行。

　　印尼矿业政策调整：采矿配额有效期从三年缩短至一年，释放出政府加强供应调控的明确信号。这一政策变化在节后初期引发供应收紧预期，推动镍价上涨1.22%。

　　国际经贸关系改善：中美经贸高层对话及后续磋商的积极进展，有效缓解了贸易摩擦升级的担忧，为市场情绪提供支撑。

　　国内外经济数据利好：中国前三季度GDP保持5.2%的稳健增长，美国CPI数据低于预期引发降息预期，共同构成了相对有利的宏观环境。

　　供应端：

　　成本支撑显现：印尼镍矿参考价环比上涨40.33美元/干吨，反映镍矿供应偏紧，对镍价形成底部支撑。印尼镍价指数（INPI）显示镍加工产品价格稳中有升，以维护镍价稳定。

　　库存压力显著：LME镍库存月内大增20,394吨至251706吨，再创历史新高；上期所库存月内大增6,616吨至31433吨。供应过剩格局难改，对镍价格形成下行压力。

　　进口压力持续：9月镍铁进口量同比增长47.60%，主要来自印尼和巴西的供应增长，加剧国内供应过剩预期。

　　需求端：

　　不锈钢领域持续疲软：行业面临"旺季不旺"困境，成交低迷，价格持续走弱，10月29日，生意社不锈钢基准价为12900元/吨，月内下降了1.19%，多家钢厂减产加剧镍需求减弱。

　　新能源领域长期向好但短期承压：2025年9月三元电池装车量同比下降10%，市场份额萎缩至17.5%，磷酸铁锂电池成本优势持续挤压镍需求。2026年新能源车购置税优惠政策退坡，预计销量增速放缓。然而，全固态电池技术突破有望推动高镍三元材料长期需求，为镍价提供潜在支撑。

　　后市展望：

　　短期内，镍价预计将继续维持震荡格局：上行制约：全球高库存与持续增长的供应量构成主要压力；下行支撑：原料成本上涨与新能源长期需求预期提供底部支撑。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。