10月28日，NYMEX美原油12月合约结算价为每桶60.15美元，跌1.16美元（-1.89%）； ICE布油12月合约结算价为每桶63.83美元，跌1.07美元（-1.65%）。俄制裁带来的担忧情绪降温，日内油价下跌。

　　库存端：美国至10月24日当周API原油库存减402万桶，库欣原油库存增173.5万桶。汽油库存减634.9万桶，精炼油库存减436万桶。

　　供应端：地缘上，乌克兰总统称敦促美国国会通过对俄罗斯实施更严厉制裁的法案，如果能结束战争，乌克兰愿意在俄罗斯和白俄罗斯以外的任何地方举行和平谈判。印度石油公司高管称绝不会完全停止购买俄罗斯原油。美国方面，至10月24日当周石油钻井总数 420口，前值418口。欧佩克方面，四位知情人士透露，随着沙特推动重新争夺市场份额，八个欧佩克+产油国在本周日会议上倾向于在12月再次实施小幅增产，两位表示，该组织周日很可能就12月再增产13.7万桶/日达成协议。

　　需求端：高频数据来看，最新美国汽油单周需求和馏分油单周需求环比继续下降，炼厂加工回升至88.6%。10月25日至26日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商，会谈后，中方表示双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。美国财长表示双方达成了“非常实质性的框架协议”，美方“不再考虑”对中国加征100%的关税。

　　策略：短期地缘主导，但本次冲突的题材仍是老调重谈，目前市场担忧情绪有所降温，油价回到WTI 60美金支撑，等待周度产业数据和周末的OPEC+产量会议决出短期方向。中期，地缘不断扰动，交易节奏或难把握，仍关注过剩矛盾带来的逢高抛空机会。

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