【观点】广州期货：氧化铝低位运行，电解铝前高附近盘整
发布时间：2025-10-29 09:50阅读：75
持续关注周四公布的美联储议息会议决议，中美领导月底会晤，等待更多宏观情绪面引导，力拓最大澳洲冶炼厂计划关停但仍在讨论中，目前产线未有落地实际影响。
国内矿供应略有收缩但企业备库充分，矿价略有下行拖累成本支撑，海内外氧化铝现货价格持续走弱，国内氧化铝供应过剩结构维持，但周度供应过载情况确有好转，北方地区有检修减产但影响较小，社库持续累增，仓单压力较大且库容紧张。氧化铝现价低于生产完全成本，持续关注成本支撑有效性，氧化铝主力合约价格参考运行区间2700-2950元/吨。
伦铝现货升水上行表现出海外市场对全球铝市整体供应偏紧的观点，海内外交易所库存去库，国内电解铝供应保持高位，下游需求有传统型材拖累+新能源消费支持，国内社库库存出现去库拐头信号。电解铝供应保持稳定高位输出，下游需求受传统型材+出口消费拖累，暂上看21200-21500附近压力，建议逢高套保。
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