行情表现

日内消息
　　1、蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行
　　10月28日晨间蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行。焦炭二轮提涨昨日全面落地，期货夜盘继续飘红，蒙煤口岸贸易企业报价保持高位，成交仍受限于主焦煤缺货情况，叠加近期通关车数不稳，口岸库存降至207万吨。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1135，蒙5#精煤1332，蒙4#原煤1100，蒙3#精煤1220，1/3焦原煤793；河北唐山：蒙5#精煤1460；策克口岸：马克A550，马克西650，欧斯克A370，欧斯克B520，南戈壁A600，南戈壁B400，泰拉原煤850，巴音低硫肥精煤730，巴音低硫气肥精煤700；满都拉口岸：主焦精煤800，气原煤570；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注四季度口岸过货量目标完成情况、国内产地煤矿“查超产”政策影响和钢厂铁水产量对蒙煤贸易的影响。(单位：元/吨)(Mysteel)
　　2、国泰海通：煤炭板块周期底部已经确认在二季度
　　国泰海通研报认为，煤炭板块周期底部已经确认在2025年第二季度，供需格局已经显现了逆转拐点，下行风险充分释放。自9月15日启动上涨以来，截至上周五煤价已超过770元/吨，本轮煤价呈现超预期上涨态势，这一现象由多重因素利好共同推动。从短期视角判断，当前煤价已接近短期高点，后续进入冬季后，煤价或出现小幅回落，但回落空间整体有限。需要注意的是，冬季煤价的具体走势，仍需持续跟踪今年冬季的天气状况，天气强度将对短期价格波动产生直接影响。从长期逻辑来看，本轮煤价上涨的核心原因，是5月份以来煤炭行业供需格局发生根本性逆转。基于这一核心变化，煤炭价格中期向上的大趋势不会改变。

机构观点
　　国投期货：焦煤市场波动有限，价格或易涨难跌
　　

　　日内价格上行。唐山地区因环保要求本周大概进行为期4天的较为严格限产，铁水或仍有一定下降空间，不过影响时长较短。炼焦煤矿产量小幅下降，现货竞拍成交好转，成交价格上涨，终端库存有所增加。炼焦煤总库存环比小幅抬升，产端库存小幅下降，临近安监进驻煤炭主产区，焦煤矿山自行检验导致的减产小幅增加。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水维持较高水平，对原材料形成托底，不过钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪较浓，关注铁水水平。焦煤盘面贴水，市场对焦煤主产区安全生产考核有一定预期，价格或易涨难跌为主。

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