【品种策略】铝：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美经贸磋商改善及美国CPI不及预期提振宏观情绪，但国内矿供应略有收缩，氧化铝现货价格走弱且供应过剩，社库库存增加导致仓单压力大。伦铝现货升水上行显示海外供应偏紧，国内电解铝供应高位且库存去库信号显现，但下游需求受传统型材拖累。
南华期货	偏多	宏观政策向好，美国CPI低于预期强化降息预期，中美关税磋商形成初步共识，海外供应扰动，沪铝基本面稳健，伦铝上涨带动沪铝强势运行。
银河期货	震荡	氧化铝市场供需过剩压力加大，现货价格持续下跌，尽管短期内因减产预期可能出现窄幅反弹，但进口增量压力对价格反弹形成压制。
兴业期货	多	海外供给扰动增多且国内产量难以增长，供需偏紧预期持续强化，叠加宏观面预期较为积极，对终端消费存在支撑，预计价格维持偏强走势。
正信期货	震荡	短期内受海外低库存及中美经贸谈判消息影响，铝价表现偏强，但随着消息落地，存在止盈盘抛压风险。国内铝产业库存中性，旺季不旺及关税不确定性限制上行空间，美联储议息会议前回落空间有限，预计维持震荡。
混沌天成研究	震荡	贸易脱钩风险释放及美联储降息预期推动需求复苏，但国内铝供应增量有限，需求启动后价格弹性高；同时氧化铝库存高位及进口压力增加，基本面偏空，短期政策预期升温提供做空机会。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美经贸磋商改善及美国CPI不及预期提振宏观情绪，但国内矿供应略有收缩，氧化铝现货价格走弱且供应过剩，社库库存增加导致仓单压力大。伦铝现货升水上行显示海外供应偏紧，国内电解铝供应高位且库存去库信号显现，但下游需求受传统型材拖累。

南华期货

偏多

宏观政策向好，美国CPI低于预期强化降息预期，中美关税磋商形成初步共识，海外供应扰动，沪铝基本面稳健，伦铝上涨带动沪铝强势运行。

银河期货

震荡

氧化铝市场供需过剩压力加大，现货价格持续下跌，尽管短期内因减产预期可能出现窄幅反弹，但进口增量压力对价格反弹形成压制。

兴业期货

多

海外供给扰动增多且国内产量难以增长，供需偏紧预期持续强化，叠加宏观面预期较为积极，对终端消费存在支撑，预计价格维持偏强走势。

正信期货

震荡

短期内受海外低库存及中美经贸谈判消息影响，铝价表现偏强，但随着消息落地，存在止盈盘抛压风险。国内铝产业库存中性，旺季不旺及关税不确定性限制上行空间，美联储议息会议前回落空间有限，预计维持震荡。

混沌天成研究

震荡

贸易脱钩风险释放及美联储降息预期推动需求复苏，但国内铝供应增量有限，需求启动后价格弹性高；同时氧化铝库存高位及进口压力增加，基本面偏空，短期政策预期升温提供做空机会。

【品种策略】铝：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内电解铝产能高位运行，需求淡季导致下游接货冷淡，铝价波动空间有限，预计在20000-21000区间运行。南华期货震荡铝价高位震荡，因低库存持续托底价格，但需求走弱和宏观事件频发增加短期波动风险。银河期货空氧化铝库存增加及供需过剩显著扩大，短期价格承压，需关注高成本支撑及现货供需格局变化。正信期货震荡国内重要经济会议和美联储议息会议临近，宏观不确定性增加；国内电解铝产能复产有限，但需求进入淡季，开工率下滑，订单减少；铝社库累库但仍低位，现...

同花顺期货

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【品种策略】豆油：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全国油脂库存增加，特别是豆油库存环比和同比均上升，加之棕榈油产量增加但出口需求疲软，导致市场对油脂价格走势持观望态度。南华期货震荡全球大豆供应宽松，美国政府停摆增加不确定性，但有望结束停摆，中美关系乐观。国内大豆到港充足，油厂开机率高，豆油短期库存压力较大。申银万国空马来西亚棕榈油产量和出口量增加，供应端预期宽松，加上棕榈油减产预期尚未兑现，短期内压制油脂行情走势。光大期货震荡国内三大油脂市场震荡为主，豆油小幅收高，资金流出...

同花顺期货

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