【品种策略】铝：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美经贸磋商改善及美国CPI不及预期提振宏观情绪，但国内矿供应略有收缩，氧化铝现货价格走弱且供应过剩，社库库存增加导致仓单压力大。伦铝现货升水上行显示海外供应偏紧，国内电解铝供应高位且库存去库信号显现，但下游需求受传统型材拖累。
南华期货	偏多	宏观政策向好，美国CPI低于预期强化降息预期，中美关税磋商形成初步共识，海外供应扰动，沪铝基本面稳健，伦铝上涨带动沪铝强势运行。
银河期货	震荡	氧化铝市场供需过剩压力加大，现货价格持续下跌，尽管短期内因减产预期可能出现窄幅反弹，但进口增量压力对价格反弹形成压制。
兴业期货	多	海外供给扰动增多且国内产量难以增长，供需偏紧预期持续强化，叠加宏观面预期较为积极，对终端消费存在支撑，预计价格维持偏强走势。
正信期货	震荡	短期内受海外低库存及中美经贸谈判消息影响，铝价表现偏强，但随着消息落地，存在止盈盘抛压风险。国内铝产业库存中性，旺季不旺及关税不确定性限制上行空间，美联储议息会议前回落空间有限，预计维持震荡。
混沌天成研究	震荡	贸易脱钩风险释放及美联储降息预期推动需求复苏，但国内铝供应增量有限，需求启动后价格弹性高；同时氧化铝库存高位及进口压力增加，基本面偏空，短期政策预期升温提供做空机会。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美经贸磋商改善及美国CPI不及预期提振宏观情绪，但国内矿供应略有收缩，氧化铝现货价格走弱且供应过剩，社库库存增加导致仓单压力大。伦铝现货升水上行显示海外供应偏紧，国内电解铝供应高位且库存去库信号显现，但下游需求受传统型材拖累。

南华期货

偏多

宏观政策向好，美国CPI低于预期强化降息预期，中美关税磋商形成初步共识，海外供应扰动，沪铝基本面稳健，伦铝上涨带动沪铝强势运行。

银河期货

震荡

氧化铝市场供需过剩压力加大，现货价格持续下跌，尽管短期内因减产预期可能出现窄幅反弹，但进口增量压力对价格反弹形成压制。

兴业期货

多

海外供给扰动增多且国内产量难以增长，供需偏紧预期持续强化，叠加宏观面预期较为积极，对终端消费存在支撑，预计价格维持偏强走势。

正信期货

震荡

短期内受海外低库存及中美经贸谈判消息影响，铝价表现偏强，但随着消息落地，存在止盈盘抛压风险。国内铝产业库存中性，旺季不旺及关税不确定性限制上行空间，美联储议息会议前回落空间有限，预计维持震荡。

混沌天成研究

震荡

贸易脱钩风险释放及美联储降息预期推动需求复苏，但国内铝供应增量有限，需求启动后价格弹性高；同时氧化铝库存高位及进口压力增加，基本面偏空，短期政策预期升温提供做空机会。

【品种策略】铝：06月10日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸会议提振市场情绪，但氧化铝库存上升及生产利润修复导致供应增加，需求进入淡季且接货情绪低迷，电解铝供应稳定但需求疲软，价格上下空间有限，建议高抛低吸。南华期货震荡铝供给充足且需求逐渐走弱，但持续去库短期支撑铝价，短期维持震荡走势，中期偏空看待。银河期货震荡氧化铝供应过剩，现货成交转弱，产能复产增加，价格向高成本产能现金成本靠拢，预计震荡运行。关注几内亚铝土矿供应变化风险。光大期货震荡氧化铝市场复产加快，库存压力增加，矿价支...

同花顺期货

270

【品种策略】铝：07月10日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铝市供应保持高位，需求淡季压力显著，库存处于低位，市场情绪与成本扰动推动短期价格波动，但基本面偏弱限制价格上行空间。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限，需求因淡季下降明显，铝锭库存开始小幅积累，低库存状态短期难以改变，特朗普关税政策或加剧美国经济通胀风险，短期沪铝维持高位震荡。混沌天成研究震荡美非农就业数据好于预期，削弱美联储降息预期，同时关税风险增加，需求面临下行压力，铝价偏弱震荡。氧化铝供需过剩，反内卷引发供给侧改革情绪，几内...

同花顺期货

227