【导读】下星期，美联储降息，基本定了

　　大家好，今晚重磅数据出炉，影响下星期美联储降息！一起看看发生了什么事情。

　　9月美国核心通胀以三个月来最慢速度上升，令美联储维持下周降息路径。

　　10月24日晚间，根据美国劳工统计局（BLS）公布的数据，剔除波动较大的食品和能源后，核心消费者价格指数（CPI）较8月上涨0.2%。这主要受到住房成本关键指标录得自2021年初以来最小增幅的抑制。

　　原定于10月15日发布的9月CPI报告因联邦政府持续关门而推迟。自10月1日停摆以来，BLS的大部分工作停止，但该机构召回部分员工准备本次发布，以便社会保障局（SSA）计算年度生活成本调整——明年合计上调2.8%。

　　低于预期的读数是个惊喜，尤其对那些对进一步降息仍有顾虑的部分美联储官员而言。尽管市场普遍预计美联储将在下周会议上下调借贷成本，这份报告或将帮助决策者相信他们在12月也可以再次降息——在政府关门持续、其他官方数据缺失的情况下更是如此。

　　市场已经完全消化了年内剩余时间两次降息25个基点的预期。

　　数据公布后，美股直线走高，美债收益率与美元走低。投资者加大了对美联储12月再次降息的押注。

　　尽管关税对通胀的影响远小于许多经济学家先前担心的水平，一些预测人士和政策制定者仍担心关税将继续对价格形成上行压力——这在9月部分私营部门通胀指标中亦有所体现。特朗普最新一轮针对厨房橱柜、软包家具等家居用品的关税于本月早些时候生效，诸如RH等零售商已警告未来可能提价。

　　美联储在最新《褐皮书》中表示，近几周全国各地企业普遍报告因关税导致的投入成本上升，但对消费者的影响并不均衡。宝洁公司如今预计关税与大宗商品价格带来的影响更为温和；而O'Reilly汽车公司称其已调整售卖价格以反映与关税相关成本的上升。

　　经济学家普遍不担心9月通胀报告的质量，因为数据采集在政府关门前已完成。但自那以后，BLS无法收集新的价格信息，这对10月报告构成威胁；若华盛顿僵局持续，随后数月也可能受影响。

　　一则与白宫相关的X账号周五称，“下个月很可能不会发布通胀数据，这将是史上首次”。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特也发帖表示，10月通胀报告“很可能不会发布”。

　　BLS发言人在一份电邮评论中表示：“政府关门期间，所有正在进行的数据采集活动均暂停。一旦资金恢复，BLS将恢复正常运作，并在BLS发布时间日历上通知新闻发布计划的任何变更。”

　　摩根士丹利财富管理的Ellen Zentner表示，低于预期的CPI与政府关门期间我们在私营数据中整体看到的情况一致——几乎没有迹象表明通胀在飙升或劳动力市场崩塌。对专注“风险管理”的美联储而言，这应当转化为下周再降一次，并且后续还会更多。

　　高盛资产管理的Lindsay Rosner称，今天温和的CPI不足以“惊扰”美联储，我们仍预计下周会议进一步放松。鉴于当前数据短缺，12月依然可能降息，美联储没有足够理由偏离点阵图所设定的路径。

　　Janus Henderson证券化产品全球主管John Kerschner写道：“就像一处绿洲为疲惫沙漠旅人解渴一样，今天的CPI给投资者带来了自10月1日关门以来‘数据荒漠’中的第一口信息。结果并未令人失望：通胀低于预期，带来温和的债市反弹，并确保美联储将在下周的公开市场委员会会议上降息。”

　　B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示：“这份报告将明确让美联储保持在降息轨道上。美联储已明确更加关注走软的就业数据，并且即便核心CPI远高于2%的目标，仍将继续捍卫其充分就业使命。”