【品种策略】白糖：10月22日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西糖出口增加导致国际糖价处于低位，国内糖价也处于成本低位，外盘企稳时可能向上修复，但外盘暴跌时会跟随下跌。
南华期货	空	巴西糖供应增加，9月巴西中南部地区食糖产量同比增长10.76%，全球食糖供应过剩预估提高，导致国际糖价下跌，拖累郑糖价格。
申银万国	震荡	全球糖市进入累库阶段，巴西新糖供应增加，国内新榨季甜菜糖即将开榨，进口加工糖压力释放，供应压力拖累糖价，短期郑糖被动跟随原糖，预计维持震荡走势。
正信期货	震荡	巴西和北半球主产区丰产预期增强，供应宽松信号明显；国内市场主要依赖进口糖，整体跟随国际市场走势，短期进口量不及预期，压力有所减弱。
光大期货	偏空	巴西糖出口量减少，国内现货价格下调，供应充足导致原糖期价跌幅超3%，短期反弹乏力，盘面跌破5400点整数关口，弱势明显。

白糖机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西糖出口增加导致国际糖价处于低位，国内糖价也处于成本低位，外盘企稳时可能向上修复，但外盘暴跌时会跟随下跌。

南华期货

空

巴西糖供应增加，9月巴西中南部地区食糖产量同比增长10.76%，全球食糖供应过剩预估提高，导致国际糖价下跌，拖累郑糖价格。

申银万国

震荡

全球糖市进入累库阶段，巴西新糖供应增加，国内新榨季甜菜糖即将开榨，进口加工糖压力释放，供应压力拖累糖价，短期郑糖被动跟随原糖，预计维持震荡走势。

正信期货

震荡

巴西和北半球主产区丰产预期增强，供应宽松信号明显；国内市场主要依赖进口糖，整体跟随国际市场走势，短期进口量不及预期，压力有所减弱。

光大期货

偏空

巴西糖出口量减少，国内现货价格下调，供应充足导致原糖期价跌幅超3%，短期反弹乏力，盘面跌破5400点整数关口，弱势明显。

【品种策略】白糖：10月22日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度甘蔗及糖产量预计下降、国际供需改善且内外价差高位支撑糖价；但国内旧榨季供应充足、高库存仍待消化，限制上行。南华期货震荡全球糖市供应缺口上调、进口下滑及新糖上市前供应空窗支撑糖价；但高结转库存、广西开榨临近及巴西降雨预期限制反弹，等待开榨指引。兴业期货震荡国内库存同比大增且新榨季产量预估上调，供应宽松压制近月；海外减产预期支撑远月底部上移。光大期货震荡全球减产令供应缺口预估扩大，但原糖连续回落、国内成交一般且供...

同花顺期货

【品种策略】白糖：10月22日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司核心观点广州期货巴西10月前两周日均出口糖18.29万吨，同比增加34%。国内白糖丰产预期，但进口成本增加和库存紧张未能助力突破大整数关口，短期内回落下试支撑。南华期货我国9月进口糖浆及预拌粉28.5万吨，同比增62.09%；短期糖价承压运行为主。申银万国巴西榨季产量下调支撑市场，北半球预计增产；宏观经济和天气变化影响糖价。长期看白糖处于增产周期，建议投资者在底部区间操作。永安研究巴西10月前三周糖出口量增加25%。北半球开榨，套保压力大，预计原糖高位震荡。国内糖厂点...

同花顺期货

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