【观点】南华期货：锌价窗口打开
发布时间：2025-10-20 09:38阅读：116
【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收于21815元/吨。其中成交量为88687手，而持仓则减少9853手至77222手。现货端，0#锌锭均价为21850元/吨，1#锌锭均价为21780元/吨。
【核心逻辑】上一交易日，锌价窄幅震荡。供需近期无显著改变，国内冶炼端供给稳定，海外则减停产。价差受基本面不一致而持续扩大。目前沪锌基本面相对于海外仍处弱势，供强需弱格局明显。库存方面，国内库存震荡，而LME去库速度放缓，短期内低库存仍为价格提供支撑。短期内，关注出口窗口打开情况，以及宏观上行驱动的可能性。
【南华观点】多空尚不明朗，震荡为主
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