【观点】广州期货：铜宏观风险继续压制短期价格
发布时间：2025-10-20 09:40阅读：58
(1)库存：10月17日，SHFE仓单库存42849吨，减1557吨；SHFE周库存110240吨，较前一周增550吨；LME仓单库存137225吨，减225吨。
(2)精废价差：10月17日，Mysteel精废价差3054，扩张73。目前价差在合理价差1550之上。
综述：中美博弈仍在持续，11月初APEC会谈前整体市场情绪偏谨慎，宏观上难给到铜价趋势线驱动环境。此外，美国银行业暴雷再次点燃市场避险情绪，当前投资者面临多重担忧，包括美国政府关门、贸易局势等。产业面，铜矿偏紧预期持续发酵，铜矿TC维持深度负值，原料紧张与冶炼亏损的矛盾日益尖锐，智利国有铜业巨头Codelco通知欧洲客户，将其2026年度铜升水报价提高至每吨345美元，较2025年上涨39%，创下历史新高，供应端矛盾依旧为价格提供支撑。短期市场仍由宏观主导，主波动区间参考8.4-8.6万。
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