【品种策略】锌：10月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外经济政治风险和国内经济数据交织影响市场，国内锌供应宽松且需求疲软，基本面较弱，精炼锌生产高位但利润缩减影响可持续性，现货市场交投疲软，下游消费能力有限。
南华期货	震荡	国内供需格局供强需弱，库存震荡，LME去库速度放缓，短期低库存支撑价格，需关注出口窗口和宏观上行驱动可能性。
正信期货	震荡	锌价受国内炼厂开工率提升和精炼锌产出放量影响，导致国内库存加速累库，而海外炼厂因亏损减产，LME库存去化；供增需稳，全球锌矿产出增加最终落实为精炼锌产量增加，供需平衡有过剩倾向。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量增加，但镀锌板库存增加和基建投资增速趋缓等因素限制锌价上涨，国内锌价可能弱于国外，短期锌价或随铜价波动。
混沌天成研究	震荡	中美贸易脱钩风险增加，基本金属承压；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力仍存；海外锌供应偏紧情况或因出口窗口打开而缓解，关注内外比价修复的套利机会。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外经济政治风险和国内经济数据交织影响市场，国内锌供应宽松且需求疲软，基本面较弱，精炼锌生产高位但利润缩减影响可持续性，现货市场交投疲软，下游消费能力有限。

南华期货

震荡

国内供需格局供强需弱，库存震荡，LME去库速度放缓，短期低库存支撑价格，需关注出口窗口和宏观上行驱动可能性。

正信期货

震荡

锌价受国内炼厂开工率提升和精炼锌产出放量影响，导致国内库存加速累库，而海外炼厂因亏损减产，LME库存去化；供增需稳，全球锌矿产出增加最终落实为精炼锌产量增加，供需平衡有过剩倾向。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量增加，但镀锌板库存增加和基建投资增速趋缓等因素限制锌价上涨，国内锌价可能弱于国外，短期锌价或随铜价波动。

混沌天成研究

震荡

中美贸易脱钩风险增加，基本金属承压；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力仍存；海外锌供应偏紧情况或因出口窗口打开而缓解，关注内外比价修复的套利机会。

【品种策略】锌：06月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿TC加工费上涨及国内锌矿产量增加使原料供应压力减轻，但冶炼厂检修导致市场现货供应偏紧，库存保持低位，供需两弱，短期价格在区间内震荡。南华期货震荡锌价受宏观情绪和美元指数影响宽幅震荡，供给端宽松逐步兑现，需求端稳定但淡季疲软，库存小幅下降。长期看跌。正信期货震荡锌矿供给周期性转宽，全球锌矿产量回升，冶炼利润回暖提升开工率，需求侧全球经济增速存隐忧，供需平衡有过剩倾向，短期社库低位支撑近月合约，但长期锌价重心有下行压力。混沌天成...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空矿端供应增加，国内冶炼厂产出上升，锌锭库存累积，现货市场需求疲软，基本面因素拖累价格。南华期货震荡沪锌窄幅震荡，低库存提供支撑，但冶炼端供给过剩，需求疲软，市场交投冷淡，短期关注宏观数据和市场情绪，适当逢高沽空。正信期货空全球锌矿增产导致供给宽松，锌矿现货TC走强，冶炼端产量恢复，需求受贸易争端影响存在收缩隐忧，供需平衡过剩倾向，长期锌价承压下行。短期市场情绪虽热，但缺乏实质性利好，建议逢高布局空单。混沌天成研究震荡供给端增量预期强，冶炼...

同花顺期货

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