2025年中秋、国庆双节过后，国内鲜品猪肉价格持续下探，不断创年内新低，至月中旬价格已跌至近7年来的历史最低点。伴随着鲜冻价差收窄直至“倒挂”，国产及进口冻品分割品价格亦跟随下降，其中进口猪肉市场成交寡淡，部分市场处于有价无市的状态。后期来看，预计10月下半月猪肉价格反弹难度较大，11-12月份或先涨后降。

　　1. 2025年10月上半月猪肉价格跌速加快

　　从图1、图2看到，进入2025年10月，在多地连绵阴雨天气与节后效应双叠加影响下，国内猪肉供应过剩，白条猪肉及鲜品分割品价格跌速加快，且不断创年内新低。据卓创资讯统计，2025年10月13日国内膘厚在2.5-3.5厘米的瘦肉型白条猪肉成交均价首度跌破“十四元”大关，为13.98元/公斤，半月内累计下跌13.03%，较去年同期跌39.29%，较前年同期跌28.26%；此价位为2019年以来的最低点，14日价格略增0.03元/公斤。鲜品分割品价格受渠道支撑，价格存一定抗跌性，10月14日鲜品二号肉成交均价为17.67元/公斤，四号肉成交均价17.67元/公斤，带皮五花成交均价19.04元/公斤，去颈前排成交均价22.71元/公斤，肋排成交均价44.71元/公斤，半月内累计跌幅分别为5.78%、5.99%、8.42%、10.42%、8.68%。

　　伴随着鲜品猪肉价格持续下降，冻品猪肉价格优势不断削弱，部分产品甚至产生“倒挂”现象，屠宰企业存降价走量的操作，国产冻品价格亦跟随下调；但在国储订单及部分食品加工厂因原料价低而增加冻品订单的支撑下，国产冻品猪肉价格跌幅不及鲜品。据卓创资讯统计，截至2025年10月14日，国产冻品二号肉成交均价为17875元/吨，冻四号肉成交均价为17913元/吨，冻带皮五花成交均价为18306元/吨，冻肋排成交均价38786元/吨，半月内累计跌幅分别为4.19%、4.47%、9.35%、3.21%。与此同时，进口商普遍库存压力较小，且从关税调整因素考虑对后市存一定乐观预期，多挺价观望，导致进口产品价格跌幅较小，市场成交寡淡，部分产品处于有价无市的状态。据卓创资讯统计，截至2025年10月14日，进口猪头成交均价为10917元/吨，长切猪脚成交均价为23433元/吨，肋排成交均价33217元/吨，半月内累计跌幅分别为3.53%、0.71%、2.45%。

　　2. 10月下半月猪肉价格难有明显反弹，11-12月或先涨后跌

　　短期来看，预计10月下半月鲜品及冻品猪肉价格皆难有好转。供应方面，据卓创资讯调研，样本养殖企业9月平均出栏完成率为94.51%，10月出栏计划环比增加7.32%。在10月上半月多地连续降雨天气影响下，下半月出栏节奏或有加快；同时当下入库成本虽较低，部分屠宰企业存主动入库的意向，但为把控风险入库量有限，鲜品猪肉生产比例依旧较高，下半月猪肉供应较为充裕。需求方面，从图5看到，10月份鲜品猪肉的消费季节性环比略降，消费端对猪肉行情暂无支撑。综合来看，预计10月下半月鲜品猪肉价格或低位小涨后趋稳运行，月均价环比跌幅或在10%-16%；国产冻猪肉价格或继续下降，月均价跌幅或在6%-10%；进口猪肉价格或缓跌为主，月均价跌幅或在3%-6%。

　　长期来看，预计11-12月份国产鲜品猪肉价格或先涨后跌，冻品价格继续缓跌。根据生猪的生长周期推算，2025年四季度国内适重猪源充裕；同时从图5看到，11-12月份鲜猪肉需求亦有明显提升。供需双增，其中11月份因市场大猪供应偏少，部分养殖端或存压栏增重的意向，一定程度上缓解供应过剩的状态，国内鲜品猪肉价格或低位小涨；但幅度十分有限，涨幅或在5%以内。12月份供应压力凸显，鲜品猪肉价格或再度回落，幅度或在3%以内。因鲜品猪肉价格较低，对冻品销售产生冲击，屠宰企业及进口商或降价走量，11-12月份冻猪肉价格或缓跌为主；因其企业及港口冻品库存压力不大，预计价格累计跌幅或在5%-10%。