【品种策略】锌：10月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
申银万国	震荡	锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量上升，但基建投资增速趋缓、家电排产负增长和地产疲弱限制需求，国内外库存差异导致国内锌价可能弱于国外，整体供求差异不明显，短期锌价将跟随铜价波动。
正信期货	空	国内精炼锌产量增加，库存累积；海外炼厂减产，库存去化；全球供需过剩预期尚未完全实现，供需平衡倾向过剩，建议逢高布局长线空单。
混沌天成研究	震荡	中美贸易脱钩风险计价导致基本金属回落，国内锌产量增加和库存累积加剧四季度过剩压力，全球锌价上涨催生出口套利机会，LME库存累库缓解供应紧张。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

申银万国

震荡

锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量上升，但基建投资增速趋缓、家电排产负增长和地产疲弱限制需求，国内外库存差异导致国内锌价可能弱于国外，整体供求差异不明显，短期锌价将跟随铜价波动。

正信期货

空

国内精炼锌产量增加，库存累积；海外炼厂减产，库存去化；全球供需过剩预期尚未完全实现，供需平衡倾向过剩，建议逢高布局长线空单。

混沌天成研究

震荡

中美贸易脱钩风险计价导致基本金属回落，国内锌产量增加和库存累积加剧四季度过剩压力，全球锌价上涨催生出口套利机会，LME库存累库缓解供应紧张。

【品种策略】锌：07月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空锌市场供应增加，需求疲软，库存累增，基本面拖累价格，尽管市场情绪推动价格反弹，建议逢高做空。南华期货偏空锌供给端从偏紧过渡至过剩，七地社会库存累库坚定，需求端因高锌价表现疲软，市场交投冷淡，短期建议逢高沽空。银河期货偏空国内锌供应持续增加，消费进入淡季，社会库存累积，锌价受基本面影响承压下行。同时，LME锌库存显著增加，进一步施压锌价。正信期货偏空锌矿供给增加，冶炼利润回暖，精炼锌产量恢复，导致供需平衡过剩，长期锌价承压下行，短期情绪火热但未...

同花顺期货

280

【品种策略】锌：12月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货多矿端供应趋紧，中游冶炼厂利润被挤压，海外低库存和高升水加剧供应紧张担忧，国内库存去化，下游需求刚性，推动锌价上行。银河期货震荡宏观因素导致锌价快速下行，但国内精炼锌减量预期、出口窗口打开及库存持续去化为锌价提供上行动力。申银万国震荡锌精矿加工费回落和精矿供应紧张导致冶炼产量增长，但镀锌板库存高位及基建投资增速趋缓影响需求，供求差异不明显，需关注市场情绪、美元走势及下游需求变化。正信期货震荡锌价受有色板块情绪影响，冬季矿山停...

同花顺期货

186