【盘面回顾】，Comex12月合约反弹1.05%，报收5.01美元/磅。LME铜电子盘上涨0.72%，报收10604美元/吨。沪铜12月合约夜盘低位反弹，报收于84870元/吨。同个时点监测（截至夜盘1点数据），Comex铜价涨幅最大，尽管库存持续高位，若美国要提高精炼产能或将支撑铜价。

　　【产业信息】1、昨日国内现货铜价格大涨，长江现货 1#铜价报86070元/吨，涨890元，升水130－升水170，跌10元；长江综合1#铜价报86000元/吨，涨895元，升水30－升水130，跌5元；广东现货1#铜价报85930元/吨，涨910元，贴水90－升水110，涨10元；上海地区1#铜价报86000元/吨，涨880元，升水40－升水120，跌20元。

　　2、自由港印尼公司（Freeport Indonesia）可能于10月底暂停其Manyar冶炼厂的运营，原因是其主要原料铜精矿供应受阻。Manyar冶炼厂的停产或将影响印尼整体铜冶炼产能与出口计划。该厂是印尼推动国内矿产下游加工战略的关键项目，年设计处理能力约为170万吨铜精矿。

　　【南华观点】现货市场反馈，下游畏高买盘动力减弱，临近交割现货成交有限，升水小幅下滑，点价积极性明显下降。期货盘面反馈，昨日盘面多次试探84000一线支撑的有效性，从技术面看，节后跳空高开缺口背后的多空因素已在调整中被消化，最终站上84000。期现结合表明铜价进入新的震荡区间。技术面的再次突破可能需要降息预期、国内“反内卷”政策的支持。否则将陷入86000~88000的区间盘整。

　　【南华策略】前期建议的纯期权交易策略可依据行情调整行权价进行构建。

　　风险点在于：高铜价带来的下游采购意愿偏弱

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