据Wind数据显示，截至目前2025Q3日均股票成交额（单边）1.00万亿元，同比增长117%；两融余额创新高，截至2025年9月29日两融余额达到24287亿元，日均余额同比+29.9%；2025年第三季度上证指数上涨12.7%，同比+0.29pct；沪深300上涨17.9%，同比+1.83pct；行情持续演绎，券商经纪、利息、自营等收入有望继续受益。

政策催化，券商进一步升级转型

9月22日，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就。展望未来，“十四五”已经把资本市场从“量的扩张”带向“质的提升”阶段，预计支持科创、注重投资者回报、两强两严等发展宗旨将延续，更多中长期资金入市、公募基金高质量发展方案相关的细则将逐步落地，资本市场的内在稳定性将提高，投融资有望进一步平衡，券商也将从“牌照通道”向“资本服务商+产品创设商+风险交易商”进一步升级。

基本面亮眼，中报创10年来最佳

2025中报证券行业创2016年以来最佳经营业绩。证券行业营收同比回升23.47%，净利同比回升40.37%，业绩增幅较2024年明显扩大。自营业务收入占比再创近十年新高，经纪业务收入占比小幅回升，经纪、自营同比高增带动行业经营业绩增幅扩大。

资本市场改革持续深化、对外开放步伐加快，证券行业正迎来以国际化、多元化为特征的新一轮发展机遇

上半年，头部券商在国际业务方面成绩突出，海外收入贡献度进一步提升。部分机构凭借成熟的跨境服务能力和全球化资产配置优势，在境外证券承销、财富管理及衍生品交易等领域实现强劲增长。与此同时，不少中小券商也积极把握机遇，通过加速设立国际子公司、申请境外牌照、组建海外团队等方式，稳步推进国际化布局，逐步构建差异化跨境服务能力。

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