红 枣

　　【红枣】9月份表现整体呈现先抑后扬的走势，自8月份突破新高后出现滞涨并快速回落，9月份在完成探底后迎来近期的阶段性反弹。观察整体趋势，日线级别红枣仍处于冲高回落过程中的短期箱体调整阶段，上方压力仍较为明显。昨日，红枣日内呈现上涨态势，其中主力合约表现突出，领涨其他月份合约。期权市场方面，红枣期权隐含波动率已回升至历史偏高分位值以上，市场预期波动增强；且持仓量PCR指标低于0.50，偏向看多情绪。然而，考虑短期红枣逐步临近前期压力区域，仍面临潜在的回调压力。建议交易者近期谨慎看待短期的反弹节奏，后续仍以区间思路为主。

　　从基本面来看，截至最新一期，红枣库存水平周环比略有下降，但同比仍处于高水平区间，另外，目前红枣期货仓单数量为9325张，显示当前市场上可供交割的红枣库存较为充足，市场供应压力依然存在。另一方面，考虑新季红枣因天气影响预计将减产2成左右，或在未来几个月内对供应造成一定减量，关注后市库存及供需关系的变化；需求端方面，随着中秋节临近，红枣需求有所增加，但观察现货市场走货情况，整体增量变化不大。

　　综合而言，短期红枣仍面临潜在的回调压力，交易者近期谨慎看待短期的反弹节奏，后续仍以区间思路为主，交易者密切关注天气变化、新季红枣的减产情况以及交割压力等因素。

　　风险提示：关注后市红枣库存变化。