【品种策略】棉花：10月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	新棉丰产导致套保压力增加，但旧有库存处于历史极低水平给予棉价支撑，市场在供需因素影响下表现出震荡走势。
南华期货	偏空	新棉供应压力加大，下游需求走弱，市场信心不足，同时美国对中国商品加征关税增加不确定性，导致棉价面临较大套保压力，策略以反弹沽空为主。
兴业期货	空	本年度棉花丰产预期强烈，10月中下旬新棉集中上市，供应放量预期持续；需求端旺季已过，下游开机率未达预期，市场信心不足，压制原料采购需求，价格反弹空间有限。
正信期货	震荡	美国政府停摆导致美棉报告未发布，收割加速及新棉上市对价格施压；国内库存低位但新棉采收增加，下游需求偏弱，棉价短期震荡，中长期受丰产压力影响偏弱。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

新棉丰产导致套保压力增加，但旧有库存处于历史极低水平给予棉价支撑，市场在供需因素影响下表现出震荡走势。

南华期货

偏空

新棉供应压力加大，下游需求走弱，市场信心不足，同时美国对中国商品加征关税增加不确定性，导致棉价面临较大套保压力，策略以反弹沽空为主。

兴业期货

空

本年度棉花丰产预期强烈，10月中下旬新棉集中上市，供应放量预期持续；需求端旺季已过，下游开机率未达预期，市场信心不足，压制原料采购需求，价格反弹空间有限。

正信期货

震荡

美国政府停摆导致美棉报告未发布，收割加速及新棉上市对价格施压；国内库存低位但新棉采收增加，下游需求偏弱，棉价短期震荡，中长期受丰产压力影响偏弱。

【品种策略】棉花：09月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点南华期货 USDA环比下调了美国和印度的棉花产量，使得全球棉花期末库存随之下调。新年度新疆产区因积温良好，整体增产预期较强，预计九月下旬开启大面积采摘。国都期货全球棉花市场供需宽松，市场淡季深入，中间库存高企，棉价缺乏提振因素，短线反弹不可持续，逢反弹建空单。永安研究 ICE期棉周四上涨，因USDA在最新月度供需报告里下调美国及全球棉花产量和期末库存。郑棉周四继续小幅反弹。 USDA9月月度供需报告数据利多，美棉产量下调60万包至1450万包，期末库存下...

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