铜：LME库存昨日上涨

LME库存昨日上涨450吨，但注销仓单继续下降400吨达到19450吨，CASH-3M贴水放大到12美元/吨。

新闻媒体报道国内江西铜业与智利矿商Antofagasta同意将2016年铜精矿加工费TCRC较2015年下调9%至97.35/9.735，而2015年为107/10.7，主要源自铜价下跌导致国际矿商减产。此前冶炼商寄希望于2016年TCRC能够继续维持在100/10水平上方。

逢低买入

(五矿经易期货研究所：张傲)

镍: 1512合约摘牌后，沪镍1601合约持仓量仍维持在22万手，多空争夺依然激烈。但由于沪镍依然维持contango结构，因此更有利于空头移仓。在议息会议前，原油的暴涨也不足以拉升镍价，再加上LME库存周二上涨1.45万吨，库存上涨主要来自于台湾高雄，因此对于镍价维持空头思路，但短线空头注意获利了结。

(五矿经易期货研究所：罗友)

铅锌：美联储即将议息，市场观望情绪加重，锌价承压下跌。伦锌库存减少3850吨，至504225吨，减量来自新奥尔良、新加坡和柔佛，现货贴水20.25美元/吨；伦铅库存减少225吨，至130950吨，现货贴水5.0美元/吨。
中央经济工作会议即将召开，预期供给侧改革的重点是“房子”和“产能”，即房地产去库存和削减过剩工业产能。政治局分析会议要求通过加快农民工城市化推进房地产去库存，而去产能主要通过产能过剩行业的合并和重组逐步实现。
锌的消费端，巴西汽车行业受其国内经济和政治动荡影响，2015年全年汽车预测销量约为200万辆，同比2014年减少39.4%。

锡：LME锡库存增加40吨，至5804吨。上海有色网1#锡报价86250元/吨，广西、湖南、LME锡库存减少55吨，至5750吨。上海有色网1#锡报价上涨2500元，至88750元/吨，广西、湖南、江西精矿均价涨750元至69250元/金属吨；长江有色1#锡均价88600元/吨，华通现货成交价88050元/吨，广东现货均价88750元/吨。

(五矿经易期货研究所：侯亚鹏)

黄金：关注今夜议息结果

期金周二下跌，因在美国联邦储备理事会(FED/美联储)利率政策公布之前，投资者逃离黄金市场。交投最活跃的2月期金合约收跌1.80美元，或0.2%，结算价报每盎司1,061.60美元。这是12月3日以来的最低收位。

联邦公开市场委员会(FOMC)将在北京时间周四凌晨3:00公布会议结果。美联储基金期货最新预期，本周美国升息的几率为79%，高于一个月前的68%。

(五矿经易期货研究所：黄秀仕)

白银：周二公布的美国11月核心CPI增长达到了2%，显示出通胀正在朝向美联储目标迈进，再次坐实美联储加息的预期，2年期美债收益率再次走高。目前无论从市场预期，还是此前美联储表态来看，本周加息均是大概率事件，市场关注点在于其后美联储对于前瞻指引的修改以及对未来经济、利率的展望，市场预期美联储将更缓加息，若如此，叠加预期的通胀企稳和基金空头回补，预计阶段性将对贵金属构成支撑。短期看，市场抛压仍相对明显，金银技术弱势，虽不看空但做多缺乏技术配合，建议暂时观望，等待联储加息兑现后的机会，AG1606短线支撑3200，压力3290，关注技术表现。

(五矿经易期货研究所：靳义丹)

螺纹钢/铁矿石：上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2063.2万吨，环比降6.57万吨，预计本周发货总量1428.6万。供给增加的预期令铁矿石期货上冲300点受阻回落。螺纹钢方面，当前钢坯到钢材环节亏损均达到或超过了7月的水平，预计进一步的减产还将持续，螺纹钢价格虽然受到宏观面压制，但下方支撑开始强化。多单持有。

(五矿经易期货研究所：陈冠因)

焦煤焦炭：15日焦炭价格稳定运行，市场成交情况不太乐观。北方部分地区受雾霾影响，高速公路有封路现象，另受汽运费用上涨影响，厂家到货量有所减少，而焦企随着库存不断增加，厂家减产意愿偏强，贸易商心态略显悲观。南方地区钢企仍是按需采购，市场成交情况尚可，预计短期焦炭市场仍将延续弱势运行。唐山二级冶金焦到厂含税700-720元/吨；日照二级冶金焦到厂含税价660-680元/吨。05煤焦合约重新回落，空单获利减仓。

动力煤：动力煤方面，15日秦皇岛港库存434（-13）万吨，锚地船舶61艘（-9），预到16（+5）；曹妃甸154吨（-7），京唐港109万吨（-13）。15日秦港-广州运费32元以上，上海26-27元。
下游某电企人员表示，最近北方港货源偏紧，报价上都有上涨，5500大卡硫0.6平仓价360元以上。在港口库存低位，货源紧缺的情况下，港口煤价如果涨10元应该是有可能的，但是涨价并不会带来销量的增加。待05回落至290下方可重新布局多单。

(五矿经易期货研究所：刘彧涵)

沪胶:主力多单减仓

全钢开工率小幅上升，略多。截止2015年12月11日，山东地区轮 胎企业全钢胎开工率62.92%（上周60.58%），环比上涨1.57%，同比下降0.65%。半钢胎开工率为66.35%（上周64.44%），环比上涨1.91个百分点，同比下滑5.53个百分点。全钢胎厂家多家库存稳定在30-40天。省级代理库存增加，但零售代理销售不顺畅。目前全钢处于季节性淡季，户外工程施工作业停滞较多，载重胎需求明显降低。北方等地区用煤量增加，真空胎需求仍有一定的市场。

仓单大幅增加，利空。截止2015年12月11日，上期所天然橡胶库存220316（18759）吨，仓单135910（11380）吨。库存主要是天津增13245吨。仓单主要是上海增2100，山东3980，天津3100吨。

持仓来看，仍然是空头思路。 12月15日，主力多单减仓，空单小幅减仓。

原油暴涨3%。沪胶有望小反弹。操作上，观望为主。1605在10520抛空，10570止损。

(五矿经易期货研究所：张正华)

PTA:PX报价763美元/吨（+2），折算PTA成本4540元；PTA供应持续宽松，但库存较低，生产商4200+大量出货，对现货压力较大；下游需求不佳，库存上升，价格下降但利润略有回升，后期停车意愿较强。总体来看，成本端略有反弹，PTA供应回升需求疲弱还将持续，PTA维持低位盘整.

(五矿经易期货研究所：李晶)

油脂油料: 关注晚间加息情况
美豆在加息预期下再度走弱，再度考验前期低点，当前处于无力上涨下有支撑局面，预计近期仍将延续窄幅振荡走势。内盘油粕面临最大压力为庞大的到港大豆数量和港口大豆库存维持710万吨历史高位。而下游需求增加缓慢，这决定了油粕基本面仍处于弱势格局。但随着人民币汇率加速贬值，大豆进口利润显著压缩，3月船期亏损20元/吨，而7月船期亏损70元/吨。现货压榨利润华东盈利50元/吨，而广东亏损80元/吨，加工利润的下滑对油粕形成支撑，这也决定了下跌空间不大，等待回调买入机会。

(五矿经易期货研究所：李东)

白糖：窄幅震荡

原油企稳和机构调涨全球供应缺口，限制纽约原糖跌幅，不过雷亚尔的贬值令原糖回落，主力3月合约终盘收涨0.55%至14.59，由于巴西降雨降雨延续，近期泰国和巴西升贴水收涨，分别报贴水20点和22点；消息面，kingsman预计16/17榨季全球糖供应缺口达780万吨，15/16榨季供应缺口为530万吨，原糖高位震荡。

国内现货总体持稳，成交一般，南宁新糖厂仓价53360-5450，昆明陈糖报4955不变，日照一级糖报5550不变；消息面，广西开榨糖厂增加至54家，云南开榨3家；盘面1-5价差回落至贴水78点，交易所仓单预报1.7万手，最新注册仓单121张，盘面总持仓回落至137万手；操作上，5500-5550区间，观望或短空。

(五矿经易期货研究所：王俊)

棉花：1605合约低位窄幅波动

昨日郑棉1605合约低位窄幅波动，波动幅度仅80点。成交低迷。ICE期棉周二下滑，清淡交投。市场等待美联储周三下午宣布是否加息决定。因美国天气因素而缺乏高质棉花，令期棉没有进一步下滑。

据了解，12月14、15日内地河南、山东、河北等仓库3128B级手采棉的公检毛重提货价为13200-13300元/吨，虽然部分棉企“双29”棉花报价13300-13500元/吨，但几乎无法成交；北疆地方3128B级机采棉的公检毛重提货价为12800-13000元/吨，稍低于兵团报价200-300元/吨。

郑棉1605：低位窄幅波动，成交低迷，暂且观望。

(五矿经易期货研究所：刘士君)

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