事件：今日午后，玻璃期价快速上行，玻璃主力合约一度上涨至1277元/吨，上探近一个半月震荡区间上沿。纯碱也跟随向上，截至下午收盘，二者收盘分别录得4.74%和2.27%的涨幅，带动了市场情绪，引发市场对“反内卷行情”是否再度发酵的思考。

　　原因剖析：工信部召开玻璃行业座谈会，号召行业涨价，午间华东、华北、华中多地玻璃企业普涨100元/吨，极大地推动了市场情绪，玻璃上涨既受供应端消息的影响，也受到传统旺季需求的支撑。

　　我们的看法：

　　玻璃方面，供给端，工信部会议深化了建材行业反内卷预期，今日发布的《建材行业稳增长工作方案(2025-2026年)》也提到，严格玻璃产能调控，依法依规淘汰水泥、平板玻璃落后产能,推动环保绩效低的企业逐步退出，后续煤改气进程有望加速，对期货情绪形成明显提振。需求端，当前正值传统消费旺季，现货市场近期呈现一定回暖迹象，也容易激发中下游补库需求，给基本面带来供需改善的潜力。从后续趋势来看，当前玻璃绝对价格处于偏低的水平，对于后续行情可适当乐观。从整个四季度来看，供需矛盾可能不大，价格持续上涨的动能仍需观察产能退出节奏、四季度赶工需求强度及市场信心的实际恢复情况。

　　纯碱方面，此轮上涨更多受玻璃情绪带动，自身基本面支撑相对有限。目前纯碱行业仍处产能扩张周期，后续新产能投放预期较强，而浮法玻璃和光伏玻璃对纯碱的需求短期增量有限，上游及交割库库存仍处高位，中短期供需宽松格局难有根本逆转。

　　整体来看，正如我们此前热点聚焦提到，商品波动率逐步下降，“反内卷”降温了，但相关的产业配套政策、四季度经济托底政策、旺季需求等预期暂时不能证伪，将起到支撑作用。短期，玻璃纯碱的异动给到了商品市场些许信心，后续现货价格有支撑、顺畅去库的品种，期货回调空间或将有限，具体请关注各品种产业报告，密切跟踪现货和产业政策的变化。