【导语】8月份顺丁橡胶价格整体涨后回落，均值环比变化有限。全月价格波动区间维持在11000-11800元/吨。高低差800元/吨。月内宏观面“反内卷”、台风天气、天胶抛储、美联储降息、关税等消息对现货市场指引有限，现货价格陆续回归基本面运行，顺丁橡胶价格涨后回落。10月份来看，基本面继续向下拖拽行情，宏观面缺乏新的驱动，10月价格或运行承压。

　　9月顺丁橡胶价格区间整理

　　9月顺丁橡胶价格整体涨后回落，均值变化有限。以华北市场BR9000为例，卓创资讯监测数据显示，截至本月30日，华北市场BR9000均价11533.7元/吨附近，较上月均价跌7.37元/吨，环比跌幅0.06%，同比去年同期跌26.04%。

　　9月宏观面“反内卷”、台风天气、天胶抛储、美联储降息、关税等消息对现货市场指引有限，现货价格陆续回归基本面运行，顺丁橡胶价格涨后回落。月初价格整体延续上月涨势，原料丁二烯国内供需矛盾不突出，价格区间盘整托底顺丁橡胶运行；顺丁装置检修集中，下游轮胎厂跨月刚需补货，给予行情阶段性支撑；中旬丁二烯新产能投产预期明朗，市场商谈偏空，叠加宏观面墨西哥对华汽车加征关税、天胶主产区降水量减少等利空，行情重心下移，临近月末，市场观望下游轮胎厂双节放假情况，基本面预期与现实博弈，价格低位整理。

　　供应方面：9月份中国高顺顺丁橡胶装置平均开工负荷为70.96%，较上月实际值走低0.01个百分点，较去年同期走高6.64个百分点。

　　9月开工负荷调整的主要原因：国营方面：国营装置均正常生产为主；民营方面：新疆蓝德月初重启后恢复正常生产，山东威特、台橡宇部、烟台浩普计划内检修20天附近，益华橡塑9月21日至月底临时停车。综合测算9月国内HCBR装置平均开工负荷环比走低。本月除长期停车装置外涉及停车产能33.2万吨，本月预计影响总产量约14250吨。

　　10月来看，齐鲁石化、扬子石化装置存在检修计划，威特化工、益华橡塑重启运行，其他装置正常生产为主，顺丁橡胶月度产量预计提升，开工或提升至73%附近。

　　需求方面：9月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷为63.39%，较上月开工走高0.55个百分点。本月山东地区全钢轮胎开工维持小幅调整变化，月内开工主要表现有：一是从了解来看，月内全钢轮胎综合订单表现尚可，特别是出口订单同比有一定增加，对轮胎开工支撑较强，但是开工新增尚存一定压力，更多维持小幅调整变化。二是考虑国庆假期有一定检修安排，部分厂家在下半月有提前赶工行为，叠加月内生产外部保障性较好，开工运行状态较上月有向好改善。整体来看，在需求支撑下全钢轮胎厂家开工更多延续稳定，虽然月底部分企业计划启动国庆检修，但是开工下行拖累更多将从次周开始体现。

　　10月全钢轮胎开工将呈现走低运行变化，主要因为：一是10月将迎来下半年最长国庆假期，生产企业多有一定计划检修及减量行为安排，检修时间集中在3-8天范围，综合开工将出现下半年最大走低拐点，次月月初开工将形成短期强势拖累。二是基于前期的库存储备压力不大，多数厂家节后开工运行将延续前期水平，个别企业在订单调整下略有下调。

　　10月来看，顺丁橡胶价格或窄幅回落，均值走低。10月份成本面丁二烯装置检修叠加新装置放量，虽供需差略有收紧但价格偏弱整理对顺丁橡胶价格缺乏支撑；供应端虽齐鲁、扬子计划检修，但产量仍进一步提升为主，需求端随着轮胎“抢出口”窗口期关闭以及部分下游订单收尾，下游顺丁消耗量有所下滑，基本面难寻支撑。10月相关品天胶方面天气影响陆续消除，产出上量施压价格运行。宏观方面来看，“反内卷”政策持续发酵对商品价格仍存支撑，关税问题施压价格顶部，顺丁价格涨跌两难。卓创资讯预计10月份顺丁橡胶市场价格或偏弱整理为主，幅度受限。整体价格或在11000-12000元/吨区间波动。