【品种策略】锌：10月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	LME库存低位推动伦锌上涨，但沪锌受制于供应宽松和需求疲软，出口需求透支及货物流动不畅影响接货情绪，冶炼加工费下降可能导致供应积极性降温，需关注节后需求和库存变化。
南华期货	震荡	锌价受有色板块整体拉升影响偏强，但国内基本面供强需弱，短期空头逻辑为主，等待出口窗口打开做内外反套。美国政府停摆及美联储降息预期增强宏观不确定性。
正信期货	偏空	国内精炼锌产出增加，社库加速累库，全球锌矿产出增加，供需平衡有过剩倾向。尽管沪锌受外盘影响有所反弹，但长期来看锌将由平衡走向过剩，建议逢高布局长线空单。
混沌天成研究	震荡	全球经济复苏迹象显现，美联储年内降息三次预期增强，流动性宽松；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力；海外LME库存低位，供应偏紧，挤仓风险存在，国内外供需矛盾不突出，维持内弱外强格局。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

LME库存低位推动伦锌上涨，但沪锌受制于供应宽松和需求疲软，出口需求透支及货物流动不畅影响接货情绪，冶炼加工费下降可能导致供应积极性降温，需关注节后需求和库存变化。

南华期货

震荡

锌价受有色板块整体拉升影响偏强，但国内基本面供强需弱，短期空头逻辑为主，等待出口窗口打开做内外反套。美国政府停摆及美联储降息预期增强宏观不确定性。

正信期货

偏空

国内精炼锌产出增加，社库加速累库，全球锌矿产出增加，供需平衡有过剩倾向。尽管沪锌受外盘影响有所反弹，但长期来看锌将由平衡走向过剩，建议逢高布局长线空单。

混沌天成研究

震荡

全球经济复苏迹象显现，美联储年内降息三次预期增强，流动性宽松；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力；海外LME库存低位，供应偏紧，挤仓风险存在，国内外供需矛盾不突出，维持内弱外强格局。

【品种策略】锌：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美贸易协商取得良好成果，美国CPI低于预期，市场对美联储降息预期增强，宏观情绪偏强支撑锌价。伦锌库存低位，国内出口盈利窗口打开，但国内锌锭库存仍累增，国产矿供应趋紧，冶炼利润压缩限制生产积极性，锌价下跌空间有限。南华期货震荡锌价维持高位震荡，受低库存支撑。国内供需无显著变化，冶炼端供给稳定但需求偏弱。海外锌价上涨，LME库存去化速度放缓。关注出口窗口及宏观因素对价格的影响。银河期货偏多国内锌锭出口窗口打开，可能缓解国内供应过剩局...

同花顺期货

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【品种策略】锌：10月29日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡伦锌库存处于极低位置，国内锌锭出口盈利窗口打开，进口矿成本推高生产原料成本支撑，国内锌市过剩基本面难改但价格大幅下跌空间有限。南华期货震荡锌价维持高位震荡，外盘受低库存支撑走强，沪锌带动上涨。国内供需无显著变化，供强需弱格局明显。LME锌维持上涨趋势，低库存提供支撑。需关注出口窗口及宏观上行驱动可能性。正信期货偏空锌市场供给增加而需求相对平稳，导致供需平衡有过剩倾向。国内炼厂开工率高，精炼锌产出增加，库存处于高位。海外炼厂...

同花顺期货

280