【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收于22315元/吨，环比+2.36%。其中成交量为13.72万手，而持仓则增加减少14525手至11.33万手。现货端，0#锌锭均价为22140元/吨，1#锌锭均价为22070元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锌价受有色板块整体拉升，带动偏强运行。今日的涨幅主要来自两点原因。一是假期内美国政府停摆，宏观不确定性变强，同时9月美联储会议纪要加强降息预期。二是来自海外矿山的供给端扰动。两者对LME锌的影响相较于沪锌更为强烈。LME锌在假期内整体偏强运行，基本面与宏观共振。进口盈亏也因此来到了低点，目前进口盈亏位于-4000元/吨下方，出口窗口打开指日可待。沪锌则以上种种原因影响，带动上涨。但其基本面相对于海外仍处弱势，供强需弱格局明显，短期内以空头逻辑为主，等待出口窗口打开做内外反套。

　　【南华观点】内外正套可继续持有，观察出口情况。

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