苹 果

　　【苹果】期货合约近期持续上涨，呈现震荡偏强局势，昨日苹果主力合约与远月合约均有强势表现。其中，苹果主力合约价格在8月份经历一轮先抑后扬的行情，目前处于持续回暖阶段，重心逐步上移，考验前期日线级别上影线高点位置。另外，观察目前苹果期权的隐含波动率处于历史均值偏高的水平，反映市场对未来价格波动的预期较为强烈。短期来看，苹果期货在新果大量上市前仍有望维持强势，然而，随着苹果期货价格进一步上移叠加隐波较大的情况之下，建议交易者谨慎追高，整体以逢回调低吸的思路为主。关注后市库存去化与消费回暖，合理控制仓位。

　　苹果期货合约近期持续上涨，主力合约表现强势。其主要原因分析为，第一，早新季早熟苹果上市初期价格较高，一定程度带动市场情绪；第二，旧果库存水平处历史低位，供需结构阶段性紧平衡对价格形成支撑；第三，市场对晚熟果质量的担忧支撑价格，其中，特别是西部产区在开花坐果阶段遭遇大风沙尘和持续高温，市场对晚熟富士苹果的商品率存在疑虑，导致短期溢价。另外，考虑双节备货时间延后，可能导致新季晚熟果收购报价抬高。

　　综合而言，苹果期货在新果大量上市前有望维持偏强格局，但中长期需关注新季果产量及优果率变化。若晚熟富士生长状况良好，盘面可能面临潜在的回落压力。

　　风险提示：关注库存去化与消费回暖。