9月30日，国内期货市场整体呈现分化走势，贵金属板块表现强势，而部分工业品及农产品则出现不同程度的回调。

　　黄金与白银价格均创下历史新高。黄金主力合约AU2512收盘价为874.40元/克，涨1.48%；白银主力合约AG2512收盘价为10918元/千克，较前一交易日上涨0.77%。

　　然而需注意的是，黄金与白银已连续多周上涨，累计涨幅较大，短期波动放大。投资者在假期需关注美国就业与PMI数据进行判断。

　　沪铜主力合约CU2511收盘价为83110元/吨，包括铜在内的工业金属供需格局仍受政策影响较大，需关注国内政策动向及国际局势变化。

　　最后，农产品近期价格波动较小，但也需注意价格易受季节性因素及天气影响，投资者应关注天气变化及政策调整。

　　陈博 咨询证号（Z0022938）

　　东财席位减空沪银

　　乾坤席位加空热卷

　　摩根席位减多豆油

　　东证、永安、中信席位减多沪银

　　中信、永安、华泰席位减多螺纹钢

　　中信、永安、光大、华泰席位减多沪金

　　国君、东证、中信、永安席位加空纯碱

　　锰硅

　　基本面供需过剩格局加剧，叠加节前资金避险情绪，价格上行空间受限；空头持仓占优，短期或延续震荡偏弱，中长期需警惕四季度需求下滑风险。

　　甲醇

　　短期来看，甲醇市场仍将维持 “近弱远强” 的震荡格局，上方压力来自港口高库存。中长期需关注三大核心变量：一是伊朗限气进展，若四季度限气提前实施，进口减量有望缓解港口库存压力；二是 “银十” 需求兑现情况，传统下游开工率能否回升及 MTO 装置是否持续提负将决定去库节奏；三是绿色甲醇政策落地速度。预计短期甲醇期货价格下跌空间有限。

　　工业硅

　　工业硅现货价格坚挺，一方面需求端表现较好，多晶硅高位排产给予需求支撑，叠加金九银十传统消费旺季。另一方面工业硅成本支撑叠加西南平枯水期临近，部分工厂有挺价心态。近期下游需求集中释放下周市场成交量或有所减少，工业硅价格整理为主。

　　尿素

　　基于当前尿素市场供需格局，短期来看，随着节前现货成交放量及价格企稳，市场下行空间有限。中期压力依然显著，国内供应维持高位，而内需疲软始终是核心制约，复合肥及工业需求均未见起色。尽管出口放量能在一定程度上形成支撑，但难以根本性扭转供需宽松局面。在缺乏向上驱动的情况下，预计尿素价格仍将承压运行，后续需重点关注内需恢复节奏及出口政策的实际执行情况。

　　燃料油

　　综合来看，燃料油市场短期内预计仍将受地缘政治因素与原油成本驱动主导。地缘局势紧张与美国原油库存下降共同支撑油价，对原油化工品成本支撑增强。俄罗斯燃料油出口受限及潜在制裁可能强化后续俄罗斯燃料油出口遇阻预期，对高硫燃料油构成直接支撑。OPEC+延续增产政策，长期来看高硫供应端承压。同时，中东夏季发电需求见顶后高硫出口将逐渐增加，高硫不断增长的供应将在未来几周对市场基本面构成压力。后市需密切关注美国关税政策、美联储货币政策（降息预期）、地缘政治局势以及原油价格波动等因素对燃料油市场的影响。