生意社09月30日讯

　　9月乙二醇价格重心下移

　　9月乙二醇价格松动。据生意社数据显示，截止9月30日，国内油制乙二醇均价为4385元/吨，较9月1日乙二醇均价4485元/吨，下跌2.23%。

　　港口乙二醇方面，2025年9月30日港口乙二醇现货合约(500吨起)基差平稳运行，10月10日前合约日内基差成交范围：+64至+67，主流大贸商零星接现货。截止收盘，9月30日前合约基差报价+68至+69，10月下合约基差报价+68至+71。

　　国内煤制聚酯级乙二醇现货(散水、含税、自提)整单车提价格为3930-4150元/吨。

　　外盘乙二醇方面，截止9月29日近期船货商谈成交在506美元/吨附近。

　　9月乙二醇价格下移的主要原因：

　　供应量增

　　9月，国内乙二醇供应端呈现显著变动，对其价格产生较大影响。7-8月，盛虹炼化、山西沃能等多套装置集中检修或降负，供应收缩且港口库存去化，为乙二醇价格提供了显著支撑。但进入9月，国内综合开工率明显回升。裕龙石化80万吨/年新装置成功投产并产出合格品，同时盛虹炼化及浙石化检修装置重启，供应增量压力开始凸显。三季度，乙二醇各工艺路线开工率全面复苏，煤制乙二醇开工负荷从7月的58.95%大幅上升至9月的66.60%，石油制路线开工率也从7月的64.11%回升至9月的74.62%，9月综合开工率已超71%，国内乙二醇供应端进入稳步增长通道，市场供应压力随之明显增加，这使得此前支撑价格的因素有所削弱，对9月乙二醇价格形成压制。

　　下游高开工终端需求乏力

　　乙二醇需求端呈现开工偏高但需求持续弱势的特点，这对9月乙二醇价格产生了制约。下游聚酯行业负荷始终维持在87%以上的高位，刚需支撑本应能对价格有所提振。其中，涤纶长丝开工季度均值达91.33%的高位，波动轻微，有力支撑整体开工水平；涤纶短纤季度开工率环比提升3.12%至87.42%，主要得益于企业负荷提升及新装置投产。然而，终端织造领域订单增长持续乏力，导致聚酯工厂及贸易商补库意愿低迷，市场交投活跃度受限，难以形成推动乙二醇价格向上的有效驱动。同时，瓶级PET开工率下滑最为显著，季度均值仅为72.45%，环比大幅下降9.38%，主要受部分装置长期检修或转产影响；纤维级PET开工率也环比小幅回落。国内聚酯行业季度平均开工率为86.98%，虽较第二季度环比小幅下滑4.09个百分点，有一定季节性放缓压力，但各月开工率始终稳定在86.5%至87.3%的狭窄区间内。整体来看，需求端的弱势表现使得9月乙二醇价格缺乏有力的向上动力。

　　10月乙二醇价格先弱后强运行概率大

　　乙二醇港口整体库存依旧处于相对低位，目前现货供应面压力不大，近期价格下行主要是因为节前仓储成本考量，贸易商持货意愿偏弱，中长期预期偏弱，下游终端囤货意愿不强。国庆假期，加拿大、沙特大船集中抵港，下周华东港口乙二醇计划到港量合计22.8万吨，到港量相对较多，港口库存回升预期，一定程度压制10月中上旬乙二醇价格行情，弱预期提前定价之后，乙二醇有望筑底回暖，10月乙二醇价格先弱后强运行概率大。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。