【导语】9月份华北地区玉米价格继续下滑，月均价环比下跌。中上旬受到天气方面影响，新季玉米上市增量缓慢，下旬随着新季玉米上市地区增多，新季玉米供应量增加，市场主流价格继续向新粮过渡，玉米价格重心下移。后续10月份来看，新粮将集中上市，预计华北地区玉米价格将持续下跌。

　　据卓创资讯统计，本月(9月1日-28日)，全国玉米月度均价为2301.55元/吨，较上月均价跌13.52元/吨，环比上月跌幅0.58%，同比去年涨幅4.81%。华北区域来看，至目前，山东市场玉米主流价格2260-2360元/吨；河北市场玉米主流价2360-2380元/吨；河南市场玉米主流上车价格2260-2360元/吨。

　　供应：新粮上市增量，预计供应明显增加

　　伴随时间推移以及局部天气情况预期稍有好转，10月华北区域新季玉米或全面上量。9月河南局部区域出现优质养殖粮紧俏的情况，后续东北、西北产区玉米上量，若区域价差合理，亦可填补市场需求。供应增量是10月份玉米市场的主要利空消息，亦是逻辑主体。

　　深加工企业：开工负荷预计上升，玉米需求预计增量

　　9月，玉米淀粉行业加工利润亏损压力持续好转。随着新季玉米上市量增多，原料玉米供给逐步宽松，成本压力不断缓和。虽然玉米淀粉现货市场价格整体维持弱势下行的走势，但原料玉米跌幅略大于玉米淀粉。成本压力的缓和是造成行业加工利润好转的主要原因。进入10月份，新季玉米将会集中上市且价格预期下跌，预计行业开工负荷或继续小幅提升。

　　养殖端：生猪价格继续回落，出栏量预计增加，终端需求难强势

　　9月养殖端加速出栏，市场呈现供应过剩局面，加之猪价跌至全成本下，部分养殖企业有压栏增重意向，受主动及被动压栏影响，生猪交易均重上涨。但与此同时，9月出栏进度完成滞后，部分猪源或延迟至10月出栏，加之10月理论出栏量增加，需求端或呈季节性下滑走势，供大于求，猪价或继续小幅度回落。

　　相关品：行情预期欠佳，难以给玉米市场带来提振

　　豆粕预计下周下跌，未来三周呈现震荡下行趋势。阿根廷出口税波动结束后，市场重归基本面交易，巴西大豆播种进度超预期加速，而美豆的上市进度符合市场预期，国内油厂供应充足，下游心态偏谨慎。截至9月30日，华东港口二等玉米和美国高粱现货的价差为-115元/吨，比价为1.05。进口高粱在能量饲料领域的替代优势不足，尤其是成本劣势较为明显。当下来看，豆粕、高粱等替代产品对于玉米影响微弱，豆粕下跌或给玉米带来一定压力。

　　综合来看，10月玉米市场多空均有，但整体压力相对明显，预计华北地区玉米价格区间将有所下滑，卓创资讯认为以新粮为交易主体的价格区间或在2200-2300元/吨。

　　◆◆◆

　　◆◆◆

　　◆◆◆