股指期货降低保证金及熔断机制的影响

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股指期货降低保证金及熔断机制的影响

发布时间：2015-12-15 15:28阅读：971

付银霞期货

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什么是熔断机制？

熔断机制（Circuit Breaker），是指对某一参考对象在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。

中国熔断机制什么时间实施？

国内证券市场及期货市场熔断机制确定于2016年1月1日起正式实施。

熔断机制对于股市和股指当前规则影响的精华关键词：

1、熔断参考的对象是沪深300指数而非其他指数或个股。

2、沪深300指数涨跌盘中达到5%时即开始熔断，暂停交易。A股熔断时间是15分钟。股指期货是12分钟（股指期货后3分钟是集合竞价申报时间）。若14:45分之后涨跌到5%或全天涨跌到7%时则暂停交易到收市。

3、证券市场个股仍保持涨跌停10%规则不变，期货市场中金所股指期货调整涨跌停到7%。

4、当熔断触发时，证券市场A股、B股、基金及可转债、可交换债暂停交易。部分基金（黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金、债券交易型开放式指数基金）仍可交易。新股发行、配股、投票等非交易业务可以正常申报。

5、当熔断触发时，期货市场的股指期货（IF沪深300、IH上证50、IC中证500）暂停交易，国债期货仍正常交易。商品期货不受熔断机制的影响。

6、熔断当日若正是股指交割日，则在股指期货交割日下午13:00开市后证券市场及期货市场均不再实施熔断，以确保股指期货交割日顺利交割。

7、从2016年1月1日起，调整股指期货交易时间。调整后的股指期货交易时间为集合竞价时间为每个交易日9:25-9:30，连续竞价交易时间为每交易日9:30-11:30和13:00-15:00。

8、熔断机制实施后，股指期货合约的每日价格最大波动限制调整为±7%。合约最后交易日涨跌停板幅度仍为上一交易日结算价的±20%。

9、熔断结束后成交方式：上交所、深交所，对于15:00前结束的指数熔断结束后，对已接受的申报进行集合竞价撮合成交，此后进入竞价交易阶段。对于中金所，指数熔断结束前3分钟进行集合竞价指令申报，集合竞价指令申报结束后，立即进行集合竞价指令撮合，然后转入连续竞价交易。

10、从2016年1月1日起，股指交易指令每次最小下单数量为 1 手，市价指令每次最大下单数量为 50 手，限价指令每次最大下单数量为 100 手。

11、从2016年1月1日起，股指期货交易所最低交易保证金标准为合约价值的 8%，期货公司可能常规的会收取11%左右（以实际官方公告为准）。

12、从2016年1月1日起，股指期货对投机交易的客户某一合约单边持仓限额为：IF沪深300为 5000 手，IH上证50和IC中证500为1200手（以实际官方公告为准）。

特别提示：本次熔断机制新规，中金所并未提到9月7日发布的3大限制规定被解除。当前中金所股指期货交易仍是按当日开仓限额为10手，投机保证金为40%（套保保证金为20%）股指日内平仓手续费为3的最严标准执行。

熔断机制公告官方网站链接：

上海证券交易所：http://www.sse.com.cn/aboutus/hotandd/ssenews/c/c_20151204_4019138.shtml

深圳证券交易所：

http://www.szse.cn/main/aboutus/bsyw/39757880.shtml

中国金融期货交易所：

http://www.cffex.com.cn/tzgg/jysgg/201512/t20151204_19379.html

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