【品种策略】锌：09月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	中性	海外锌市供应紧张支撑价格，但国内锌市供需两疲，旺季需求不及预期，现货成交疲软，市场流动性差，建议观望。
南华期货	震荡	锌市场供给过剩，Antamina矿锌产量大增，国内外矿价差明显，国内加工费涨幅放缓，库存偏强。需求端累库，旺季效应未显现，台风影响下游开工率。LME库存下降，外强内弱格局明显，建议观望。
正信期货	震荡	国内锌炼厂开工率提升导致精炼锌产出增加，国内库存加速累积；海外炼厂因亏损减产，LME库存持续减少。全球锌矿增产逐步落实，供增需稳，锌供需平衡有过剩倾向，长期预期过剩未改。
混沌天成研究	震荡	供给方面，中国锌矿砂及其精矿进口量增加，冶炼厂库存充足，供应增加流畅；需求方面，国内库存小幅去库，但镀锌等成品库存有累库压力，需求下行压力逐步传导，海外LME库存低位去库，整体呈现国内过剩、海外偏紧格局，锌价短期偏弱震荡运行。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

中性

海外锌市供应紧张支撑价格，但国内锌市供需两疲，旺季需求不及预期，现货成交疲软，市场流动性差，建议观望。

南华期货

震荡

锌市场供给过剩，Antamina矿锌产量大增，国内外矿价差明显，国内加工费涨幅放缓，库存偏强。需求端累库，旺季效应未显现，台风影响下游开工率。LME库存下降，外强内弱格局明显，建议观望。

正信期货

震荡

国内锌炼厂开工率提升导致精炼锌产出增加，国内库存加速累积；海外炼厂因亏损减产，LME库存持续减少。全球锌矿增产逐步落实，供增需稳，锌供需平衡有过剩倾向，长期预期过剩未改。

混沌天成研究

震荡

供给方面，中国锌矿砂及其精矿进口量增加，冶炼厂库存充足，供应增加流畅；需求方面，国内库存小幅去库，但镀锌等成品库存有累库压力，需求下行压力逐步传导，海外LME库存低位去库，整体呈现国内过剩、海外偏紧格局，锌价短期偏弱震荡运行。

【品种策略】锌：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美国ADP数据表现不及预期，全球经济衰退风险仍存，对盘面形成利空压力。锌精矿利润丰厚，近期进口矿盈利窗口打开，锌矿进口补充抬升但低于往年同期水平，国内锌精矿产量持续抬升，中游精炼锌冶炼利润负反馈导致产量萎缩，精炼锌进口窗口间接性开启补充相对有限，14家锌企联合调整冶炼生产产能预计影响产需，下游需求来看，镀锌、锌合金、氧化锌开工疲软，其中锌合金开工相对较好，主因新能源汽车及电子电器以旧换新消费刺激，临近金九银十旺季消费仍有乐观预期支撑，目前锌...

同花顺期货

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【品种策略】锌：09月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点银河期货1. 锌矿端短期紧缺，TC难回升。2. 冶炼厂利润亏损，锌产量难提升。3. 需求端进入传统旺季，订单好转。4. 建议逢低买入。永安研究锌价重心上移，海外供应扰动，需求端季节性回暖。锭端偏紧预期拉满，警惕减量不及预期。下周关注降息和黑色系补库，建议中短期观望，长期震荡偏空。光大期货美联储降息后，锌供需矛盾短期难解，预计锌价易涨难跌，内外反套机会可关注。正信期货美联储降息50bp，锌价短期震荡偏强。预计下半年基建增速维持，锌矿投产增量缓解原料紧缺。操作建议...

同花顺期货

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