本文首发于2025年9月21日

　　导语

　　9月中旬山东异丁烷市场呈现温和上行后趋稳态势，价格中枢稍有上移。市场供需基本面保持紧平衡状态，上游低库存与下游刚需采购形成主要支撑，国际油价波动成为助力价格上涨的关键变量。后市来看，市场供需基本面疲弱，上游优先走量，市场走势保持弱稳格局。

　　山东异丁烷市场整体呈现稳中微涨态势，价格中枢较上周小幅上移。市场运行主要受供需基本面主导，呈现出阶段性特征。截至9月19日，山东地区异丁烷当日收盘价格为4900元/吨，较9月10日上涨25元/吨，涨幅0.5%；中旬均价为4867元/吨，较上旬均价下跌90元/吨，跌幅1.8%。

　　初期市场氛围较为积极，上游厂商库存处于相对低位，部分区域出现限量销售现象。虽然国际油价有所回落对市场情绪产生一定压制，但下游需求保持稳定，成交情况较为顺畅，为价格提供基础支撑。进入中期，市场延续平稳走势。在缺乏明显利好或利空消息的情况下，上游厂商普遍采取稳价策略，而下游企业则以满足生产所需的刚性采购为主，市场维持相对平衡状态。供需双方均表现出谨慎态度，交投活跃度略有下降，但整体产销率仍保持在较高水平。临近中旬末，受国际油价反弹影响，上游报价出现小幅上调。不过下游对价格上涨的接受度有限，追高意愿不强，市场成交仍以刚需为主。价格虽有所上涨，但幅度较为温和，整体呈现稳中偏强的格局。

　　从供需层面来看，当前市场处于相对平衡的状态。上游库存压力不大，而下游需求保持稳定，没有出现明显的过剩或紧缺情况。国际油价的波动对市场情绪产生一定影响，但并未改变市场的基本运行逻辑。

　　展望后市，短线山东异丁烷市场或维持弱稳格局。供应端因局部停工而有所缩减，但周边资源仍有流入，市场整体供应波动不大；需求侧受制于终端汽油消费疲软，下游烷基化及脱氢MTBE装置采购仍以刚性补库为主。值得注意的是，中秋假期前存在一定备货需求，但考虑市场利好不足，补货力度或有限，且上游多以优先出货降库，市场供需端博弈较明显，将牵制异丁烷价格表现，预计市场将优先维持出货节奏而非挺价，不排除价格存在偏弱调整预期。