【品种策略】螺纹：09月18日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	美联储降息幅度未超预期，市场风险偏好调整，成材在高供应背景下超季节性累库，盘面利润收缩和负反馈风险积累，导致钢材期货价格承压。虽然国庆节前有补库预期，但宏观驱动减弱，基本面无向上驱动，预计盘面回调。
银河期货	震荡	国家统计局数据显示粗钢产量下降，汽车产量增加；现货价格略有下跌但库存去化加速；环保限产和煤矿减产传闻，以及美联储降息和旺季需求改善支撑钢材价格，预计短期钢价维持震荡偏强走势。
兴业期货	偏多	现货价格小幅走弱但成交尚可，螺纹钢库存和仓单边际下降，国内稳增长政策加码及美联储降息预期支撑远月价格，预计短期偏强。
恒泰期货	震荡	钢厂利润收缩但产量增加，需求端淡旺季切换需验证，库存累积等待去库拐点，政策预期抬升估值，低估值支撑钢价，建议逢低轻仓试多。
国都期货	震荡	基本面呈现供需双弱，结构分化，传统旺季特征不明显，建材需求疲软，板材需求上涨，成本支撑弱化，钢厂利润承压，需关注下游需求和库存拐点信号。
光大期货	震荡	螺纹期货盘面窄幅波动，现货价格基本平稳，建材产量小幅回落，库存累积放缓，表需小幅回升，但8月螺纹产量同比大幅增加，对市场情绪形成一定利空影响。预计短期内螺纹盘面将窄幅整理。
正信期货	震荡	美联储降息符合预期，黑色系窄幅震荡；高炉开工上升但需求疲软，水泥出库和汽车销量下滑，五大材库存增加，钢材供需结构转弱，市场对旺季需求回升存疑。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，社会库存累积，节前补库预期及原料企稳回升支撑钢价震荡运行。政策强调产能治理和反内卷，海外市场波动增加，国内外钢价差变化不大，出口空间仍存。

螺纹机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

美联储降息幅度未超预期，市场风险偏好调整，成材在高供应背景下超季节性累库，盘面利润收缩和负反馈风险积累，导致钢材期货价格承压。虽然国庆节前有补库预期，但宏观驱动减弱，基本面无向上驱动，预计盘面回调。

银河期货

震荡

国家统计局数据显示粗钢产量下降，汽车产量增加；现货价格略有下跌但库存去化加速；环保限产和煤矿减产传闻，以及美联储降息和旺季需求改善支撑钢材价格，预计短期钢价维持震荡偏强走势。

兴业期货

偏多

现货价格小幅走弱但成交尚可，螺纹钢库存和仓单边际下降，国内稳增长政策加码及美联储降息预期支撑远月价格，预计短期偏强。

恒泰期货

震荡

钢厂利润收缩但产量增加，需求端淡旺季切换需验证，库存累积等待去库拐点，政策预期抬升估值，低估值支撑钢价，建议逢低轻仓试多。

国都期货

震荡

基本面呈现供需双弱，结构分化，传统旺季特征不明显，建材需求疲软，板材需求上涨，成本支撑弱化，钢厂利润承压，需关注下游需求和库存拐点信号。

光大期货

震荡

螺纹期货盘面窄幅波动，现货价格基本平稳，建材产量小幅回落，库存累积放缓，表需小幅回升，但8月螺纹产量同比大幅增加，对市场情绪形成一定利空影响。预计短期内螺纹盘面将窄幅整理。

正信期货

震荡

美联储降息符合预期，黑色系窄幅震荡；高炉开工上升但需求疲软，水泥出库和汽车销量下滑，五大材库存增加，钢材供需结构转弱，市场对旺季需求回升存疑。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱，社会库存累积，节前补库预期及原料企稳回升支撑钢价震荡运行。政策强调产能治理和反内卷，海外市场波动增加，国内外钢价差变化不大，出口空间仍存。

【品种策略】螺纹：09月18日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司核心观点南华期货9月中旬，钢材需求增加，库存去化，基本面改善，预计螺纹短期震荡反弹，关注3250-3350压力位；中长期供过于求格局未变。银河期货螺纹钢市场节前空头离场，盘面出现底部反弹趋势。需求有所好转，但上方空间不足，节后可能受宏观因素影响波动，建议观望。恒泰期货供给方面，钢厂复产节奏缓慢；需求处于淡旺季切换，螺纹钢需求增长。预计短期卷螺震荡，关注需求和库存去化。操作策略：观望。弘业期货螺纹产量连续三周回升，库存连续十周下降，规格短缺导致加价普遍。后市需关注钢厂...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：12月09日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢材减产力度减弱，电炉利润驱动增仓；板材出口需求良好但内需走弱；铁矿港口库存累库，估值高上涨空间有限；焦煤需求季节性转弱；政策预期和原料成本支撑钢材价格区间震荡。银河期货震荡螺纹钢需求受季节性影响下降，铁水产量下滑，钢材库存加速去化，环保督察加严影响供应，煤焦价格下跌带动钢材价格震荡偏弱，但基建需求增长和成本支撑使价格维持区间震荡。恒泰期货中性供需双降，钢厂减产及螺纹需求边际下滑，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，导致钢材基本...

同花顺期货

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