【品种策略】螺纹：09月18日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	美联储降息幅度未超预期，市场风险偏好调整，成材在高供应背景下超季节性累库，盘面利润收缩和负反馈风险积累，导致钢材期货价格承压。虽然国庆节前有补库预期，但宏观驱动减弱，基本面无向上驱动，预计盘面回调。
银河期货	震荡	国家统计局数据显示粗钢产量下降，汽车产量增加；现货价格略有下跌但库存去化加速；环保限产和煤矿减产传闻，以及美联储降息和旺季需求改善支撑钢材价格，预计短期钢价维持震荡偏强走势。
兴业期货	偏多	现货价格小幅走弱但成交尚可，螺纹钢库存和仓单边际下降，国内稳增长政策加码及美联储降息预期支撑远月价格，预计短期偏强。
恒泰期货	震荡	钢厂利润收缩但产量增加，需求端淡旺季切换需验证，库存累积等待去库拐点，政策预期抬升估值，低估值支撑钢价，建议逢低轻仓试多。
国都期货	震荡	基本面呈现供需双弱，结构分化，传统旺季特征不明显，建材需求疲软，板材需求上涨，成本支撑弱化，钢厂利润承压，需关注下游需求和库存拐点信号。
光大期货	震荡	螺纹期货盘面窄幅波动，现货价格基本平稳，建材产量小幅回落，库存累积放缓，表需小幅回升，但8月螺纹产量同比大幅增加，对市场情绪形成一定利空影响。预计短期内螺纹盘面将窄幅整理。
正信期货	震荡	美联储降息符合预期，黑色系窄幅震荡；高炉开工上升但需求疲软，水泥出库和汽车销量下滑，五大材库存增加，钢材供需结构转弱，市场对旺季需求回升存疑。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，社会库存累积，节前补库预期及原料企稳回升支撑钢价震荡运行。政策强调产能治理和反内卷，海外市场波动增加，国内外钢价差变化不大，出口空间仍存。

螺纹机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

美联储降息幅度未超预期，市场风险偏好调整，成材在高供应背景下超季节性累库，盘面利润收缩和负反馈风险积累，导致钢材期货价格承压。虽然国庆节前有补库预期，但宏观驱动减弱，基本面无向上驱动，预计盘面回调。

银河期货

震荡

国家统计局数据显示粗钢产量下降，汽车产量增加；现货价格略有下跌但库存去化加速；环保限产和煤矿减产传闻，以及美联储降息和旺季需求改善支撑钢材价格，预计短期钢价维持震荡偏强走势。

兴业期货

偏多

现货价格小幅走弱但成交尚可，螺纹钢库存和仓单边际下降，国内稳增长政策加码及美联储降息预期支撑远月价格，预计短期偏强。

恒泰期货

震荡

钢厂利润收缩但产量增加，需求端淡旺季切换需验证，库存累积等待去库拐点，政策预期抬升估值，低估值支撑钢价，建议逢低轻仓试多。

国都期货

震荡

基本面呈现供需双弱，结构分化，传统旺季特征不明显，建材需求疲软，板材需求上涨，成本支撑弱化，钢厂利润承压，需关注下游需求和库存拐点信号。

光大期货

震荡

螺纹期货盘面窄幅波动，现货价格基本平稳，建材产量小幅回落，库存累积放缓，表需小幅回升，但8月螺纹产量同比大幅增加，对市场情绪形成一定利空影响。预计短期内螺纹盘面将窄幅整理。

正信期货

震荡

美联储降息符合预期，黑色系窄幅震荡；高炉开工上升但需求疲软，水泥出库和汽车销量下滑，五大材库存增加，钢材供需结构转弱，市场对旺季需求回升存疑。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱，社会库存累积，节前补库预期及原料企稳回升支撑钢价震荡运行。政策强调产能治理和反内卷，海外市场波动增加，国内外钢价差变化不大，出口空间仍存。

【品种策略】螺纹：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司核心观点广州期货受盘面继续放量下行影响，周末现货市场依旧偏弱，下游采购较为谨慎，以及近期铁矿石大幅下跌，成本端存在下降预期，若需求未见明显回暖，盘面或仍将承压运行。南华期货钢材现实需求仍然偏弱，步入传统旺季，上周五大材表需并未出现明显上升，且有小幅下滑。预计螺纹基差进一步走强承压，卷螺差继续收缩的空间较小，螺纹10-01反套或会进一步走深。银河期货近期螺纹钢持续去库，目前老国标螺纹占总库存仅25%左右，但本周螺纹去库速度已经开始放缓，下游需求恢复不及预期。 ...

同花顺期货

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【品种策略】PTA：09月18日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司核心观点广州期货 9月下旬至10月，PTA受服装电商集中下单影响，短线价格反弹。中长期来看，四季度供需偏过剩，PTA上涨空间受限。银河期货上周PTA基差偏弱，供减需增，库存上升。英力士和嘉兴石化的PTA装置计划重启，恒力石化本月有检修计划。中期PTA价格预计震荡偏弱。弘业期货蓬威石化意外停车，台化、嘉兴石化检修，英力士装置恢复。受成本上涨提振，PTA期价或继续反弹。申银万国PTA2501价格节前收涨，市场开工率84.5%。供应宽松预期增强，成本端支撑下移，预计PTA期现价格继续筑底格局...

同花顺期货

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