【品种策略】铜：09月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	印尼Grasberg铜矿泥石流事故导致产能下降至正常的30%，但美元指数回落和美联储降息未能推动铜价走强，市场情绪因美联储不进入持续降息周期而降温。
银河期货	偏空	美联储降息幅度不及市场预期，被解读为不够鸽派，导致市场情绪偏弱；同时，尽管铜精矿供应偏紧，但终端消费表现不佳，旺季不旺，整体市场需求疲软。
兴业期货	震荡	美联储如期降息25BP未超预期，美元指数反弹对铜价上行动能形成拖累，但中期弱美元趋势和铜矿供给紧张维持紧平衡，铜价向上格局未变。
光大期货	震荡	美联储降息25基点，市场波动性增加，美股下行影响风险偏好，LME和Comex库存下降显示供应紧张，但下游需求因高铜价和宏观不确定性而疲软。尽管如此，政策预期和需求旺季可能支持铜价偏强。
正信期货	偏空	美联储降息符合预期，但市场对降息的乐观预期可能已被消化，同时美国经济数据放缓增加衰退风险。全球铜库存不低，现货贴水较深，且技术面显示多头撤出，价格承压。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期落空及中性表态导致避险情绪升温，全球显性库存回升，需求端不确定性增加，供给端压力未显现，短期宏观驱动不足，铜价高位震荡。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

印尼Grasberg铜矿泥石流事故导致产能下降至正常的30%，但美元指数回落和美联储降息未能推动铜价走强，市场情绪因美联储不进入持续降息周期而降温。

银河期货

偏空

美联储降息幅度不及市场预期，被解读为不够鸽派，导致市场情绪偏弱；同时，尽管铜精矿供应偏紧，但终端消费表现不佳，旺季不旺，整体市场需求疲软。

兴业期货

震荡

美联储如期降息25BP未超预期，美元指数反弹对铜价上行动能形成拖累，但中期弱美元趋势和铜矿供给紧张维持紧平衡，铜价向上格局未变。

光大期货

震荡

美联储降息25基点，市场波动性增加，美股下行影响风险偏好，LME和Comex库存下降显示供应紧张，但下游需求因高铜价和宏观不确定性而疲软。尽管如此，政策预期和需求旺季可能支持铜价偏强。

正信期货

偏空

美联储降息符合预期，但市场对降息的乐观预期可能已被消化，同时美国经济数据放缓增加衰退风险。全球铜库存不低，现货贴水较深，且技术面显示多头撤出，价格承压。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期落空及中性表态导致避险情绪升温，全球显性库存回升，需求端不确定性增加，供给端压力未显现，短期宏观驱动不足，铜价高位震荡。

【品种策略】铜：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球经济继续走弱压制铜价，美国8月非农数据喜忧参半，市场上调美联储年内降息预期。短期关注宏观情绪变化，主波动参考70000-73000。银河期货铜价受阻回落，将会测试下方支撑；沪铜2411-2501合约正套。兴业期货铜价或继续在低位调整，供给端制约持续，需求改善有待确认。国投安信期货海外投行推迟或下调了对铜价涨势的看法。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权暂时持有，但需敏感关注铜价在MA60周均线、7.1-7.15万表现。永安研究供应端...

同花顺期货

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【品种策略】铜：09月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美元指数走弱提振LME铜价，关注9月19日美联储议息会议。若无增量信息，市场将转向经济数据。基本面支撑铜价，短期关注宏观情绪变化，沪铜参考72000-75000。南华期货铜价近期小幅偏强，受美联储降息预期影响，供需走强，库存去库顺利。未来一周若降息，铜价或震荡偏强，区间7.32万-7.48万元每吨。银河期货巴里克黄金公司计划扩建赞比亚Lumwana铜矿，预计2025年开始建设，年产量将翻倍至240,000吨。中铜东南铜业新增阴极铜产能5万吨/年。铜库存高位但开始去库，建议持有沪...

同花顺期货

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