【市场回顾】周三期债整体低开低走，午后中长期品种跌势加剧，品种全线收跌。现券收益率全线上行，中长端上行幅度较大。资金面持续偏紧。

　　【重要资讯】1.美国8月PPI环比-0.1%，四个月来首次转负增长，同比增速2.6%低于预期。2.财政部部长：下一步将把做强国内大循环摆到更加突出的位置，持续发力、适时加力实施更加积极有为的宏观政策。

　　【核心观点】债市昨日早盘延续弱势，午后伴随着A股回升，债市跌势加剧。虽然央行在公开市场加大投放，但资金面仍然偏紧。一级市场续发5年、50年国债，中标情况好于预期，但并未带动二级市场情绪。本周债市持续调整与公募基金赎回费规定（征求意见，尚未实施）有关，机构有一定预防性赎回，基金持续卖出长债。短期市场情绪或导致期债继续下探，关注央行是否安抚市场。

　　【策略建议】暂时观望。

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