9.1华东主港地区MEG港口库存44.9万吨附近，环比上期-5.1万吨。截至8月28日，截至9月4日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.12%（环比上期+1.01%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.68%（环比上期下-3.06%）。浙石化二线80+80w重启，远东联50w提负，神华榆林40w、正达凯60w降负，煤化工开工下滑明显。海外市场来看，沙特两套55、45万吨/年装置停车，新加坡Shell90w停车，伊朗方面，招标暂停及FARSA意外停车。近期中东、新加坡装置的检修影响下，8-9月份进口明显压缩，近期到港偏低。国内外供应扰动增加，进口量存在下修空间。需求来看，截至9.4国内大陆地区聚酯负荷在91%附近，本周预期聚酯开工有望进一步回升。终端开工情况来看，截止8.28江浙终端开工变化不大，江浙加弹综合开工率78%（+0%），江浙织机综合开工率至66%（+0%），江浙印染综合开工率维持72%（+0%）。织造厂因前期库存充足且前期“抢出口”可能已透支部分需求，旺季不及预期。

　　综合来看，乙二醇新增产能投放及整体开工高位，供应压力较大，但短期来看在低库存及旺季预期下仍有支撑。下游原料低价下聚酯工厂有备货、点价行为，终端需求弱改善。聚酯工厂隐性库存偏高，乙二醇9-10月将维持区间震荡格局。2601合约运行区间4250-4500。

　　据卓创资讯数据显示，本周装置检修减少，PVC行业开工回升。本周PVC粉整体开工负荷率为76.18%，环比+2.85%，其中电石法PVC粉开工负荷率为77.65%，环比+2.41%；乙烯法PVC粉开工负荷率为72.59%，环比+3.93%。下周新增检修与检修复产并存，预计检修损失量环比或仍有下降。据卓创资讯，截至9月4日华东原样本库45.70万吨，较上一期增加2.6%，同比增加3.02%。样本总库存来看，华东及华南原样本仓库总库存50.55万吨，较上一期+1.53%，同比+5.84%。华东及华南扩充后样本仓库总库存83.79万吨，环比+2.31%，同比-0.31%。

　　综合来看，9月PVC+烧碱装置利润修复，企业开工积极性增加，9月产量回升。后续仍有天津渤化40万和福建万华50万新装置试车量产，新增产能供应压力仍存，下游高温天气下开工率不高。近期开工回升，库存累积，市场交易逻辑重回供应过剩行业格局，但目前估值偏低、旺季临近及政策托底，PVC期价近期震荡为主，2601合约运行区间4800-5000。

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