【盘面回顾】沪铜指数在周三冲高回落，报收在8万元每吨；成交19万手；持仓52万手，增仓超过2万手；上海有色现货升水190元每吨，现货升贴水小幅回落，仍然处于较高状态。目前的升贴水包含了部分月差。值得关注的是，现货升贴水的范围较大，较为异常，值得持续关注。

　　【产业表现】智利海关公布的数据显示，智利8月铜出口量为176430吨，当月对中国出口铜44803吨。智利8月铜矿石和精矿出口量为989009吨，当月对中国出口铜矿石和精矿598266吨。

　　【核心逻辑】铜价在周三的冲高回落和美国经济关系较为密切。周三夜盘出现较为罕见的铜、黄金、美元指数、原油全部上涨，美股出现明显下跌。欧美长债收益率皆大幅走升，因偿债能力与债务可持续性等问题叠加事件端政治危机与贸易地缘等局势不稳定性助推风险溢价走高，反映为市场避险情绪升温。目前市场焦点在美联储降息预期、美联储人事调整和独立性问题以及债市风险上。这些因素导致的上涨最终形成了一定程度的超涨，铜价在周三日盘开盘后回落。考虑到近期供给相对偏紧、美国经济压力对美联储降息预期的刺激这两大因素，铜价短期内或仍偏强运行。

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