【品种策略】铜：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	美国制造业新订单指数好于预期，经济韧性增强，支撑铜价；再生铜政策不确定性导致国内阳极板企业减产，可能影响精炼铜产量，加之传统旺季需求预期改善，短期铜价易涨难跌。
南华期货	震荡	美联储降息预期和国内现货升贴水利多铜价，但持仓偏低和需求端走弱形成利空，多空因素交织导致铜价维持震荡。供给端偏紧和精废价差接近合理价差支撑铜价，但持仓低位表明资金可能流出期市。
银河期货	震荡	美国制造业持续收缩，美联储降息预期升温，阳极板供应紧张导致电解铜产量下降，进口流入增加但可交割货源紧张，LME库存减少，精炼铜对废铜替代性增强，铜价反弹至关键位置。
兴业期货	多	供给端紧张局面持续，废铜供给紧张及检修担忧增加，冶炼加工费低位，矿端紧张预期延续，尽管现货市场有畏高情绪，但旺季消费预期仍存，支撑铜价中期向上格局。
光大期货	震荡	美国ISM制造业指数连续收缩但新订单扩张，LME库存下降，国内消费旺季提振需求，但高铜价和美衰退预期限制上行空间。
财达期货	震荡	9月电解铜产量预计大幅下降，需求淡季即将结束，宏观利多因素增加，包括美联储降息预期和国际原油价格上涨，整体支撑铜价震荡小幅上行。
混沌天成研究	震荡	宏观环境宽松支撑铜价，但供应端偏宽松且需求端存在不确定性，短期铜价寻找方向突破，需观察流动性风险和经济数据变化。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

美国制造业新订单指数好于预期，经济韧性增强，支撑铜价；再生铜政策不确定性导致国内阳极板企业减产，可能影响精炼铜产量，加之传统旺季需求预期改善，短期铜价易涨难跌。

南华期货

震荡

美联储降息预期和国内现货升贴水利多铜价，但持仓偏低和需求端走弱形成利空，多空因素交织导致铜价维持震荡。供给端偏紧和精废价差接近合理价差支撑铜价，但持仓低位表明资金可能流出期市。

银河期货

震荡

美国制造业持续收缩，美联储降息预期升温，阳极板供应紧张导致电解铜产量下降，进口流入增加但可交割货源紧张，LME库存减少，精炼铜对废铜替代性增强，铜价反弹至关键位置。

兴业期货

多

供给端紧张局面持续，废铜供给紧张及检修担忧增加，冶炼加工费低位，矿端紧张预期延续，尽管现货市场有畏高情绪，但旺季消费预期仍存，支撑铜价中期向上格局。

光大期货

震荡

美国ISM制造业指数连续收缩但新订单扩张，LME库存下降，国内消费旺季提振需求，但高铜价和美衰退预期限制上行空间。

财达期货

震荡

9月电解铜产量预计大幅下降，需求淡季即将结束，宏观利多因素增加，包括美联储降息预期和国际原油价格上涨，整体支撑铜价震荡小幅上行。

混沌天成研究

震荡

宏观环境宽松支撑铜价，但供应端偏宽松且需求端存在不确定性，短期铜价寻找方向突破，需观察流动性风险和经济数据变化。

【品种策略】铝：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪提振铝价，废铝供应宽松但冶炼端新投产导致原料供应紧张，税收政策变动支撑成本，临近旺季需求改善预期，社库保持高位，价格高位偏强震荡。银河期货震荡氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应高位，尽管部分地区限产和生产波动，但中期产量影响有限，整体供需平衡仍偏向过剩。兴业期货震荡氧化铝产能过剩及新产能投放预期延续，现货报价下调，但基差偏高；沪铝供给端支撑明确，消费旺季预期延续，估值较低限制续跌空间。混沌天成研究震荡鲍威尔表态偏鸽，美联储降...

同花顺期货

162

【品种策略】PVC：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

PVC机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PVC市场库存累积，供应过剩格局显现，但由于估值偏低、旺季临近及政策托底，预计期价近期震荡为主。恒泰期货偏空国内PVC供应预期增加，而下游需求端维持低位开工，订单无好转迹象，且9月份亚洲合同价格低于预期，出口压力加大，现货基本面难以改善，导致PVC市场缺乏利好支撑，价格有下行空间。光大期货震荡房地产施工恢复缓慢导致需求支撑有限，印度反倾销税影响出口，库存高位压力，价格震荡偏弱，但需关注政策变化可能引发的预期炒作。　　好消息，您已获得期货T+0...

同花顺期货

202