【品种策略】锌：08月29日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国GDP数据超预期和美联储官员偏鸽言论提振有色金属市场，但锌精矿供应趋于宽松，国内锌库存持续累积，需求短期承压，镀锌产品出口表现良好，市场对未来紧缺预期存在，锌价低位盘整。
南华期货	震荡	宏观影响锌价低开但底部韧性显现，供给端过剩且加工费走强，矿端宽松，需求端期待金九银十回暖，LME库存下降有挤仓风险，锌价外强内弱。
银河期货	震荡	尽管现货市场需求有所改善，锌价盘面走低后下游企业积极点价接货，但国内锌锭库存增加以及全球供应链恢复（如Hudbay矿山运营恢复）对锌价形成压力，整体市场呈现震荡态势。
正信期货	震荡	国内炼厂推迟检修导致精炼锌产出增加，国内库存加速累积；海外炼厂因高成本减产，产能利用率降低，导致LME库存去化。全球锌矿产量回升，但海外减产延缓传导节奏，国内产能充足可消化增量。
混沌天成研究	震荡	锌矿供应增加，冶炼利润上升，供给端增量预期强；但国内需求边际转弱，库存压力增大，锌价承压；美联储降息预期增强，需关注政策影响。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国GDP数据超预期和美联储官员偏鸽言论提振有色金属市场，但锌精矿供应趋于宽松，国内锌库存持续累积，需求短期承压，镀锌产品出口表现良好，市场对未来紧缺预期存在，锌价低位盘整。

南华期货

震荡

宏观影响锌价低开但底部韧性显现，供给端过剩且加工费走强，矿端宽松，需求端期待金九银十回暖，LME库存下降有挤仓风险，锌价外强内弱。

银河期货

震荡

尽管现货市场需求有所改善，锌价盘面走低后下游企业积极点价接货，但国内锌锭库存增加以及全球供应链恢复（如Hudbay矿山运营恢复）对锌价形成压力，整体市场呈现震荡态势。

正信期货

震荡

国内炼厂推迟检修导致精炼锌产出增加，国内库存加速累积；海外炼厂因高成本减产，产能利用率降低，导致LME库存去化。全球锌矿产量回升，但海外减产延缓传导节奏，国内产能充足可消化增量。

混沌天成研究

震荡

锌矿供应增加，冶炼利润上升，供给端增量预期强；但国内需求边际转弱，库存压力增大，锌价承压；美联储降息预期增强，需关注政策影响。

【品种策略】锌：08月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空锌市供强需弱，库存累增，基本面弱势压制锌价，需注意LME海外挤仓情绪，整体保持逢高配空节奏。南华期货震荡降息预期和LME低库存支撑锌价，供给端逐渐过剩，库存累积，需求疲软，LME库存下降有挤仓风险，需警惕库存变动。银河期货震荡国内锌消费清淡，供应大幅增加，社会库存累库；LME库存去库及结构风险存在，影响沪锌维持区间震荡。混沌天成研究震荡国内需求边际转弱，库存压力逐步堆积到锌锭端，虽然反内卷情绪修复和碳酸锂减产带动锌价偏强震荡，但需关注美国通胀数据...

同花顺期货

249

【品种策略】锌：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空锌市供强需弱，库存累增，基本面弱势压制锌价，尽管LME库存持续去库，但整体保持逢高配空节奏，需注意LME海外挤仓情绪。银河期货中性国内锌消费淡季，供应增加导致库存累积，但LME库存去库及宏观因素可能支撑沪锌价格区间偏强运行。正信期货震荡国内推出刺激消费信贷政策和美联储降息预期加强推升锌价，但库存内外分化，海外炼厂减产与国内冶炼产出大幅增加形成供需错位，全球锌矿产量回升导致矿端增产传导节奏被延缓。混沌天成研究震荡美联储降息预期升温，国...

同花顺期货

237