【品种策略】锌：08月29日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国GDP数据超预期和美联储官员偏鸽言论提振有色金属市场，但锌精矿供应趋于宽松，国内锌库存持续累积，需求短期承压，镀锌产品出口表现良好，市场对未来紧缺预期存在，锌价低位盘整。
南华期货	震荡	宏观影响锌价低开但底部韧性显现，供给端过剩且加工费走强，矿端宽松，需求端期待金九银十回暖，LME库存下降有挤仓风险，锌价外强内弱。
银河期货	震荡	尽管现货市场需求有所改善，锌价盘面走低后下游企业积极点价接货，但国内锌锭库存增加以及全球供应链恢复（如Hudbay矿山运营恢复）对锌价形成压力，整体市场呈现震荡态势。
正信期货	震荡	国内炼厂推迟检修导致精炼锌产出增加，国内库存加速累积；海外炼厂因高成本减产，产能利用率降低，导致LME库存去化。全球锌矿产量回升，但海外减产延缓传导节奏，国内产能充足可消化增量。
混沌天成研究	震荡	锌矿供应增加，冶炼利润上升，供给端增量预期强；但国内需求边际转弱，库存压力增大，锌价承压；美联储降息预期增强，需关注政策影响。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国GDP数据超预期和美联储官员偏鸽言论提振有色金属市场，但锌精矿供应趋于宽松，国内锌库存持续累积，需求短期承压，镀锌产品出口表现良好，市场对未来紧缺预期存在，锌价低位盘整。

南华期货

震荡

宏观影响锌价低开但底部韧性显现，供给端过剩且加工费走强，矿端宽松，需求端期待金九银十回暖，LME库存下降有挤仓风险，锌价外强内弱。

银河期货

震荡

尽管现货市场需求有所改善，锌价盘面走低后下游企业积极点价接货，但国内锌锭库存增加以及全球供应链恢复（如Hudbay矿山运营恢复）对锌价形成压力，整体市场呈现震荡态势。

正信期货

震荡

国内炼厂推迟检修导致精炼锌产出增加，国内库存加速累积；海外炼厂因高成本减产，产能利用率降低，导致LME库存去化。全球锌矿产量回升，但海外减产延缓传导节奏，国内产能充足可消化增量。

混沌天成研究

震荡

锌矿供应增加，冶炼利润上升，供给端增量预期强；但国内需求边际转弱，库存压力增大，锌价承压；美联储降息预期增强，需关注政策影响。

【品种策略】豆油：08月29日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内油脂需求平淡，贸易谈判消息降温市场情绪，尽管马棕油出口增加和产量下滑，豆油短期内仍缺乏明确方向。南华期货震荡USDA报告显示美国大豆种植区域干旱影响加重，但巴西新季增产预期压制产地天气炒作，中美贸易关系紧张影响大豆进口，印度采购豆油改善国内库存压力，市场对去库进度信心较强。光大期货震荡BMD棕榈油下跌影响豆油期价，尽管出口需求旺盛和产量低于预期限制跌幅，但国内油脂期价偏弱且外盘价格回落，缺乏进一步驱动因素，进口成本下降，价格...

同花顺期货

【品种策略】生猪：08月29日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性生猪存栏同比增加，出栏量高于去年同期但低于其他年份，季节性需求限制下半年价格下跌空间；考虑到政策因素和出栏节奏，现货价格可能维持在自繁自养成本线附近。南华期货震荡7、8月生猪出栏量处于全年低位，养大猪利润空间存在，市场有压栏情绪。近期出栏加速，供应量高位，建议逢高沽空并适当布局反套。需关注月末出栏量变化。恒泰期货中性当前猪肉消费淡季，猪价承压，但反内卷背景下产能或下降，冬季消费旺季及成本支撑预计四季度猪价易涨难跌。财达期货...

同花顺期货

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