跌出来的机会，部分转债已经具备攻守兼备属性经过本轮大幅下跌，转债的价格明显下降，债性转强，市场平均的纯债溢价率由1月中旬的90%下降至目前的60%左右。 部分转债已经具备攻守兼备的投资属性。中海转债、海马转债的到期收益率大于0，山鹰转债的到期收益率等于0，五洲转债和赤化转债的到期收益率大于-1%，3月18日收盘时买入这几个转债并持有到期的现金流之和大于转债的市场价格，投资风险较小。另外，转债的股性仍存，一旦股市反弹，转债也将跟随上涨。因此，这几个转债已经具备攻守兼备的属性。 关注三只转债中海转债3月18日收盘价为103.18元，该转债已经公告赎回，赎回日为3月27日，赎回登记日为3月26日，赎回价格为103元每张。由于市场价格只高出其赎回价格0.18元，所以投资风险有限（每张转债至多损失0.18元）。从3月19日到赎回登记日还剩下6个交易日，我们认为套利机制的存在将导致期间转债价格不可能一直低于103元，期间转债价格的波动有可能带来可观的收益。 山鹰转债3月18日的收盘价为113.25元，该转债的到期收益率为0，买入并持有到期获得的现金流之和大于转债的市场价格，债性较强，因此投资风险较小。另外，该转债的转股溢价率为25.5%，仍然具有一定股性，如果正股出现反弹，转债也将跟随上涨，只是涨幅可能略低于其正股。 海马转债同样具有攻守兼备的特性，和山鹰转债相比，海马转债的债性好于山鹰转债，防御性较好，但是海马转债转股溢价率高达73.8%，转债明显透支了其正股上涨空间，股性明显差于山鹰转债。 (广发证券股份有限公司)

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。