期货市场：纸浆期货主力合约SP2511，昨日整体行情在50多点的区间内小幅横盘震荡反弹，日盘收于5136元/吨，较前收上涨287元/吨（或+0.55%），加权成交量25.3万手，减少1.75万手，加权持仓量29.9万手，减少0.55万手；隔夜开于5132点，随后小幅震荡回落，最终夜盘收于5114点，较昨收下跌22点（或-0.43%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.29万吨，减少475吨，主要来自山东青岛国际物流仓库减少314吨，外运华中胶州仓库减少98吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单19.95万手，减少2587手，持有纸浆期货多单16.26万手，减少3991手，当前净持空单36837手，增加1404手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5800元/吨，阔叶浆金鱼报价4150元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求暂无明显好转迹象，部分纸企出货状况一般，行业开工率维持较低水平；双胶纸市场，出版订单进入空档期，社会面订单未见起色，整体下游消费表现平淡；铜版纸市场，下游原纸消耗速度缓慢，用户刚需定采为主，部分工厂走货速度不快；白卡纸市场，山东停机生产线计划复产，下游备货支撑下需求面有所改善，但增幅不大。

　　总体来看：纸浆现货市场交投情绪一般，国际浆厂挺价策略延续，下游整体需求略有改善，但原纸利润低迷，开工率仍较低水平；纸浆期货市场近期呈区间震荡格局。

　　策略：由于港口库存高位常态化，下游需求略有改善，正信期货预计纸浆期货合约SP2511，今日白天至晚间，将在5060-5190区间内震荡为主；操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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