【导语】8月初以来，国内浆市走势稍显分化，其中阔叶浆走势相对坚挺。国内外部分浆厂新一轮价格挺涨，略支撑国内现货市场业者信心；9月下游造纸行业或逐步进入传统旺季，但下游纸厂盈利水平改善或显乏力，对于高价浆仍存观望心态，预计9月份阔叶浆价格续涨空间或相对有限。

　　8月浆价走势分化

　　截至8月22日，进口针叶浆现货市场均价为5695.18元/吨，较7月同期下跌2.87%；进口阔叶浆市场均价为4177.89元/吨，较7月同期上涨1.70%。下游纸厂挺价难度较大，自身盈利改善乏力，部分厂家持续优化原料结构，对于针叶浆需求多显偏紧；阔叶浆方面，巴西浆厂连续两轮报盘上调，累计上调40美元/吨，加之部分纸厂近期存刚需采浆过程，市场动销相对偏好，对于浆价有所支撑。

　　8月份原纸价格延续弱势，厂家采浆仍偏理性

　　截止至8月22日，木浆生活用纸市场均价为5583.33元/吨，较7月同期下跌16.67元/吨，跌幅为0.30%；高白木浆双胶纸市场均价为4925元/吨，较7月同期下跌175元/吨，跌幅3.43%；双铜纸市场均价为5110元/吨，较7月同期下跌270元/吨，跌幅5.02%；白卡纸市场均价为3930元/吨，较7月同期下跌85元/吨，跌幅2.12%。由上述数据可以看出，进入8月份以来，木浆系下游各纸种价格走势仍以下行为主，其中以双铜纸价格跌幅相对更大，纸厂自身产销压力延续，采浆热情暂未显著升温，部分刚需补进。

　　外盘走势坚挺，内需提振或相对有限，浆价回涨动能一般

　　浆市供应端提振乏力，从主要生产国出口至中国的数据来看，7月智利出口至中国的针叶浆环比增加24.83%，阔叶浆环比增加52.37%；巴西出口至中国的针叶浆环比减少56.12%(基数较小，5月数据仅1.5万吨左右)，阔叶浆环比增加4.88%。考虑发运至国内需要2个月左右船期，预计9月份进口货源到港量或较8月份略增，进口量对于浆市暂乏有力提振。而国产浆方面，9月份山东地区个别停机产能有望复产，加之华南地区个别新增产能陆续爬坡，国内木浆自给量或将进一步提升，亦不利于阔叶浆价格回涨。

　　下游需求存回暖预期，略支撑浆价。国内造纸行业传统市场规律来看，9月一般为下半年旺季开始的阶段，其中生活用纸行业受开学季、“双11”提前备货等带动，需求或有回温表现，采浆抑或有阶段性放量过程，从而支撑浆价；白卡纸方面，中秋礼盒订单或将于9月有所释放，但福建及湖北地区新增产能带来的供给增长或将宽于需求增量，因此纸价存承压运行预期，对于浆价支撑相对有限；文化印刷用纸方面，9月份新一轮出版招标订单或难集中释放，终端需求回温不明显，进而较难有效提振浆价。

　　综上所述，9月份浆市供给或有增量表现，较难拉动浆价；需求端来看，下游各纸种需求回温情况不一，刚需补库情况下采浆偏理性，对于浆价稍有支撑。海外浆厂虽积极挺价，但内需转旺尚需时间，预计9月份下游需求增量或相对有限，个别浆种价格存继续趋强预期，但涨幅或偏窄，预计阔叶浆9月市场均价或较8月份上涨约1.41%。

　　◆◆◆

　　◆◆◆

　　◆◆◆