【品种策略】橡胶：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	台风剑鱼影响割胶作业，原料胶水价格或反弹；轮胎开工上涨但库存压力仍在，上游加工厂保本出货显示供应充足，港口库存去库幅度不大，胶价受天气变化影响波动。
南华期货	震荡	橡胶期货在宏观情绪提振下表现偏强，但库存压力和海外需求疲软限制涨幅。国内需求有望转暖，进口稳增，整体呈供多需暖的平衡格局。美国降息预期助推宏观情绪，预计RU2601偏强震荡，需关注库存变化和宏观政策影响。
兴业期货	偏多	乘用车零售增长和政策利好推动橡胶需求，轮胎企业开工提升，ANRPC原料增产不及预期，港口库存下降，整体供需结构改善。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

台风剑鱼影响割胶作业，原料胶水价格或反弹；轮胎开工上涨但库存压力仍在，上游加工厂保本出货显示供应充足，港口库存去库幅度不大，胶价受天气变化影响波动。

南华期货

震荡

橡胶期货在宏观情绪提振下表现偏强，但库存压力和海外需求疲软限制涨幅。国内需求有望转暖，进口稳增，整体呈供多需暖的平衡格局。美国降息预期助推宏观情绪，预计RU2601偏强震荡，需关注库存变化和宏观政策影响。

兴业期货

偏多

乘用车零售增长和政策利好推动橡胶需求，轮胎企业开工提升，ANRPC原料增产不及预期，港口库存下降，整体供需结构改善。

【品种策略】纸浆：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纸浆港口库存持续高位累库，下游企业库存高位且需求未见明显起色，制约纸浆价格上行。虽然宏观上美联储降息预期增加带来利多因素，但整体库存压力和需求疲软仍主导市场。银河期货震荡纸浆市场供需僵持，现货价格盘整，进口阔叶浆市场贸易商惜售情绪与下游谨慎采购形成弱平衡，美国对巴西和挪威的反倾销调查增加市场不确定性，国内主港纸浆库存连续累库，但累库速度放缓，市场观望情绪浓厚。正信期货震荡纸浆期货近期呈区间震荡调整走势，现货市场交投情绪...

同花顺期货

【品种策略】铅：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

铅机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡进口铅精矿加工费下调及废电瓶回收商出货积极性提升，再生铅产量因亏损及环保因素下滑，终端消费尚未明显改善，短期铅价或窄幅震荡偏多。南华期货震荡再生铅企业低产运行且原料紧缺，需求端备库意愿增强，但国内库存震荡和LME库存高企，基本面僵持，缺乏刺激价格的矛盾因素。银河期货中性国内再生铅企业因亏损预期减产，供需两弱；宏观因素如美联储降息预期增加，可能支撑铅价上行，但短期建议观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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