【品种策略】玉米：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	中性	市场逐步转向新作上市压力，需关注新旧作衔接和小麦饲用替代对玉米需求的影响，2509合约关注仓单注销和下游需求，2511及其之后合约关注中下游库存变动。
恒泰期货	中性	三季度进口玉米拍卖和小麦替代增量增加了谷物饲料供应，导致玉米期货价格回落，但旧作消耗和新季玉米未上市限制了价格下行空间。
财达期货	空	东北地区进口玉米拍卖和轮换粮出库增加市场供应，华北地区企业压价，需求端玉米淀粉企业开机率下滑，供应偏紧缓解，短期现货偏弱运行，期货价格下行后反弹空间有限。
正信期货	偏空	国内玉米价格持续下跌，贸易商库存偏少且购销一般，新粮上市临近加剧市场看跌情绪；USDA报告显示干旱影响扩大，出口净销售数据疲软，进一步压制玉米期货价格。

玉米机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

中性

市场逐步转向新作上市压力，需关注新旧作衔接和小麦饲用替代对玉米需求的影响，2509合约关注仓单注销和下游需求，2511及其之后合约关注中下游库存变动。

恒泰期货

中性

三季度进口玉米拍卖和小麦替代增量增加了谷物饲料供应，导致玉米期货价格回落，但旧作消耗和新季玉米未上市限制了价格下行空间。

财达期货

空

东北地区进口玉米拍卖和轮换粮出库增加市场供应，华北地区企业压价，需求端玉米淀粉企业开机率下滑，供应偏紧缓解，短期现货偏弱运行，期货价格下行后反弹空间有限。

正信期货

偏空

国内玉米价格持续下跌，贸易商库存偏少且购销一般，新粮上市临近加剧市场看跌情绪；USDA报告显示干旱影响扩大，出口净销售数据疲软，进一步压制玉米期货价格。

【品种策略】纸浆：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纸浆港口库存持续高位累库，下游企业库存高位且需求未见明显起色，制约纸浆价格上行。虽然宏观上美联储降息预期增加带来利多因素，但整体库存压力和需求疲软仍主导市场。银河期货震荡纸浆市场供需僵持，现货价格盘整，进口阔叶浆市场贸易商惜售情绪与下游谨慎采购形成弱平衡，美国对巴西和挪威的反倾销调查增加市场不确定性，国内主港纸浆库存连续累库，但累库速度放缓，市场观望情绪浓厚。正信期货震荡纸浆期货近期呈区间震荡调整走势，现货市场交投情绪...

同花顺期货

【品种策略】铅：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

铅机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡进口铅精矿加工费下调及废电瓶回收商出货积极性提升，再生铅产量因亏损及环保因素下滑，终端消费尚未明显改善，短期铅价或窄幅震荡偏多。南华期货震荡再生铅企业低产运行且原料紧缺，需求端备库意愿增强，但国内库存震荡和LME库存高企，基本面僵持，缺乏刺激价格的矛盾因素。银河期货中性国内再生铅企业因亏损预期减产，供需两弱；宏观因素如美联储降息预期增加，可能支撑铅价上行，但短期建议观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

133