【库存】华东港口库至54.7万吨，环比上期减少0.6万吨。

　　昨日乙二醇市场表现较强，午后走势冲高收涨。乙二醇的走势情况与我们前期预期一致，在煤价总体企稳的背景下，宏观、供应、需求等方面的超预期均可能为乙二醇带来反弹行情。

　　乙二醇的基本面格局可从三方面考虑：首先，乙二醇虽然静态看后续整体维持累库趋势，但一方面累库幅度有限，供需脆弱平衡，另一方面累库预期已被交易较为充分，供需一旦出现超预期动态，平衡容易被打破从而形成快速反弹行情；其次，近期作为边际的乙二醇煤制利润受煤价影响持续压缩，在成本端持稳的前提下，向下空间较为有限，在商品情绪大幅向悲观扭转前较难形成合力继续大幅压缩估值；最后，在供应端乙二醇装置已处于“能开尽开”的阶段，即使估值出现反弹也难以有额外供应增量压制价格，在这个格局下如果供应端出现意外则供应损失量较难得到快速补充。在以上三个原因共同叠加下，乙二醇总体保持易涨难跌趋势。

　　而近期的价格上行直接原因在于8月20日中午消息面上韩国财长宣布韩国石化企业将同意每年削减高达370万吨的石脑油裂解产能。若最终落地，将对乙二醇的原料供应以及乙烯制成本造成冲击。消息面因素对成本端以及供应端的担忧在基本面格局基础支撑下推动乙二醇价格快速冲高。

　　后续而言，乙二醇价格预计仍将偏强运行，短期在当前基本面格局下保持易涨难跌趋势，操作思路仍以贴近成本端逢低布多为主。中长期仍需观察下游聚酯旺季成色，事件驱动下多单可配合逢高卖出近月虚值看涨期权进行备兑操作。

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